日本経済0.2%成長の裏で見えた「株高と実体経済」の深い溝

2025年Q4のGDP成長率0.2%は市場予想を下回る。株価好調とは対照的な実体経済の課題を分析し、日本経済の真の姿を探る。

東京のスーパーマーケットで買い物カートを押す女性の表情は、どこか疲れて見えた。2025年11月のその日、彼女が手に取る商品の価格は、1年前より確実に高くなっていた。一方、同じ時期の東京証券取引所では、投資家たちが歓声を上げていた。高市首相の勝利を受けて株価が急騰していたからだ。

この対照的な光景こそが、0.2%という日本の2025年第4四半期GDP成長率が物語る、現在の日本経済の複雑な実情を象徴している。

数字が語る「期待外れ」の現実

内閣府が2月16日に発表した速報値によると、2025年10-12月期の実質GDP成長率は前期比0.1%、年率換算で0.2%となった。この数字は市場予想を下回り、日本経済の回復ペースが想定より鈍いことを浮き彫りにした。

特に注目すべきは家計部門の動向だ。持続的なインフレーションの中で、消費者の購買力は着実に削がれている。高市政権が掲げる「実質賃金の向上」という目標とは裏腹に、多くの日本人が日常生活で感じているのは、むしろ生活費の重圧だ。

一方で、株式市場は全く異なる物語を紡いでいる。日経平均株価は高市首相の勝利を受けて急上昇し、「日本復活」への期待を反映している。この株高と実体経済の温度差は、何を意味するのだろうか。

日本経済の現状を理解するには、企業部門と家計部門の明暗を分けて考える必要がある。

企業側から見れば、円安効果や政府の成長戦略への期待が株価を押し上げている。トヨタやソニーといった輸出企業にとって、円安は収益改善の追い風となる。さらに、高市政権の経済政策への期待が、投資家心理を大きく改善させた。

しかし、家計部門の現実は厳しい。インフレ率が賃金上昇率を上回る状況が続き、実質的な購買力は低下している。この「実質賃金の目減り」が個人消費を抑制し、GDP成長率の足かせとなっている構造が見えてくる。

同時期に発表された他のアジア諸国のGDPデータと比較すると、日本の成長ペースの鈍さがより鮮明になる。マレーシアは2025年通年で5.2%成長、シンガポールも5%成長を記録した。これらの国々と比べて、日本の0.2%という成長率は明らかに見劣りする。

ただし、これらの数字を単純に比較するのは適切ではない。日本は既に高度に発達した経済であり、新興国のような高成長を期待するのは現実的ではない。問題は成長率の低さそのものではなく、その背景にある構造的課題だ。

日本銀行の金融政策も、この複雑な状況に影響を与えている。緩やかな金融引き締めペースが円安を助長し、輸入インフレを通じて家計の負担を増加させている。一方で、この円安が企業収益を押し上げ、株価上昇の一因となっている。

高市政権が掲げる「実質賃金向上」の実現には、この悪循環を断ち切る必要がある。しかし、金融政策の急激な変更は金融市場の混乱を招く恐れもあり、政策運営の難しさが浮かび上がる。