2026年、北欧投資家が米国資産の露出を縮小：高まる地政学リスクが主因か

最強の「避難所」はもう存在しないのでしょうか。ロイターによると、北欧の主要な機関投資家たちが、高まる地政学リスクを背景に、米国資産への投資比率を根本的に見直し始めています。長年、世界で最も安全かつ収益性が高いとされてきた米国市場に対し、北欧の巨額マネーが距離を置き始めたことは、グローバルな資金の流れに大きな変化を予感させます。

北欧投資家による米国資産再評価の背景

北欧の年金基金や政府系ファンドは、運用資産が数兆ドル規模に達する世界経済の「静かなる巨頭」です。しかし、近年の国際情勢の不安定化を受け、彼らの投資戦略に明らかな変化が生じています。具体的には、2026年に入り、米国の対外政策や内政の不透明さが投資収益の不確実性を高めているとの懸念が広がっています。

ある大手ファンドの担当者は、米国の経済指標は依然として堅調であるものの、突発的な制裁措置や関税障壁の構築といった「政治的ノイズ」がポートフォリオの安定性を脅かしていると指摘しています。これにより、一部の投資家は米国市場への露出を数パーセントポイント引き下げ、より安定した地域やオルタナティブ資産への分散を進めている模様です。

地政学リスクがもたらす市場への波及効果

この動きは単なる一時的なポートフォリオの調整にとどまらない可能性があります。北欧投資家が動くことで、欧州の他の地域やアジアの機関投資家も追随する恐れがあるからです。市場では、ドル建て資産への過度な依存がリスクであるという認識が強まっており、金や新興国市場への資金流入が加速するとの見方も出ています。