イーライリリー、15億ドルの減量薬備蓄で挑む新戦略

イーライリリーが減量薬の大規模備蓄を決断。FDA承認前の異例の投資が示す製薬業界の新たなリスク戦略とは

製薬会社が薬事承認前に15億ドルもの在庫を積み上げる——これは業界では極めて異例の判断だ。イーライリリーが減量薬の大量備蓄に踏み切った背景には、単なる楽観的予測を超えた戦略的計算がある。

承認前備蓄という賭け

イーライリリーは現在、経口減量薬のFDA承認を待つ中で、15億ドル相当の製品備蓄を進めている。通常、製薬会社は承認後に生産を本格化するが、同社は異なるアプローチを選択した。

この決断の背景には、既存の注射薬ゼプバウンド（マンジャロ）の爆発的需要がある。2024年第3四半期の売上は11億ドルを記録し、前年同期比3倍の成長を見せた。しかし注射薬への心理的抵抗から、多くの患者が治療を躊躇している現実もある。

経口薬が承認されれば、この市場は劇的に拡大する可能性が高い。イーライリリーの経営陣は、供給不足による機会損失を避けるため、リスクを承知で事前投資に踏み切った。

日本では肥満治療薬市場がまだ黎明期にある。厚生労働省の統計によると、日本の肥満率は3-4%程度と欧米に比べ低いものの、メタボリックシンドローム該当者は1,400万人を超える。

武田薬品工業や第一三共など日本の製薬大手にとって、イーライリリーの積極戦略は脅威となる可能性がある。特に糖尿病領域で競合する武田薬品は、肥満治療薬への参入を検討せざるを得ない状況だ。

一方で、日本特有の「予防医療」文化が、この新薬カテゴリーの受容にどう影響するかは未知数である。欧米のような「薬物による体重管理」が、日本社会に根付くかは疑問視する声も多い。

イーライリリーの備蓄戦略は、製薬業界の新たなトレンドを示している。従来の「承認後生産」モデルから、「承認前投資」モデルへの転換だ。

この背景には、ブロックバスター薬の競争激化がある。特に肥満治療薬市場は2030年までに1,000億ドル規模に成長すると予測され、先行者利益の確保が死活問題となっている。

ノボノルディスクのオゼンピックが市場を席巻する中、イーライリリーは供給力で差別化を図る戦略だ。しかし、承認が遅れたり否定されたりすれば、15億ドルの損失リスクを抱えることになる。