ディズニー新CEO発表で株価下落、投資家が注目する「継承リスク」

2%の株価下落で始まった火曜日の朝。ディズニーが新CEOを発表したその日に、なぜ投資家は売りに走ったのでしょうか。

好業績なのに株価が下がる矛盾

ウォルト・ディズニー・カンパニーは火曜日、現在パーク事業を統括するジョシュ・ダマロ氏がボブ・アイガー現CEOの後継者になると発表しました。この発表を受けて、同社株は朝の取引で約2%下落しています。

興味深いのは、ディズニーの業績自体は好調だということです。第1四半期決算では、ダマロ氏が率いるエクスペリエンス部門（テーマパーク、リゾート、クルーズ）が初めて四半期売上100億ドルを突破。全体売上も260億ドルと前年同期比5%増で、ウォール街予想の257億ドルを上回りました。

二度目の継承、投資家の記憶に残る前回の失敗

アナリストが「経営継承が株価の重荷になっている」と指摘する背景には、ディズニーの最近の歴史があります。これは実は、アイガー氏の後継者指名としては2回目の試みなのです。

2020年、アイガー氏はボブ・チャペック氏にCEOの座を譲りました。しかし、チャペック氏は2022年後半に解任され、アイガー氏が復帰することになりました。ジェフリーズのアナリストは「経営継承は引き続き株価の重荷となっている」と月曜日のレポートで指摘。バンク・オブ・アメリカも同様に「継承問題が最近株価の重荷になっている」と分析しています。

投資家が見る「適任者」の条件

一方で、ダマロ氏の選出については前向きな見方もあります。バンク・オブ・アメリカのアナリストは「エクスペリエンス部門の収益への貢献度を考えると、ダマロ氏の指名は投資コミュニティに好意的に受け止められるだろう」と予測しています。

アイガー氏は月曜日、後継者について「会社の強さ、成長機会の数々、そして変化する世界で継続的に変化し進化し続ける必要があるという期待を含め、良いカードを渡せると思う」と述べました。

日本のエンターテイメント企業への示唆

この状況は、日本のエンターテイメント企業にとっても他人事ではありません。任天堂の宮本茂氏やソニーの吉田憲一郎氏など、カリスマ的リーダーを持つ企業では、同様の継承リスクが潜在的に存在します。

特に日本企業の場合、長期的な視点での経営が重視される一方で、グローバル市場では短期的な業績への圧力も高まっています。ディズニーの事例は、優秀な業績を上げていても、経営継承への不安が市場心理に与える影響の大きさを示しています。