アマゾンの20兆円投資計画が示す「AI軍拡競争」の代償

アマゾンが発表した20兆円のAI投資計画が市場を震撼させた。テック企業の巨額投資競争は持続可能なのか、投資家の懸念が高まっている。

200億ドル。この数字が、2026年2月6日の米国株式市場を震撼させた。

アマゾンが発表した2026年の設備投資計画は、アナリスト予想の1,466億ドルを大幅に上回る2,000億ドル（約20兆円）に達する。この発表を受け、アマゾン株は時間外取引で11%超の大幅下落を記録した。

巨額投資の背景にある「AI競争」

アマゾンの巨額投資は、人工知能（AI）分野での競争激化を反映している。同社はAmazon Web Services（AWS）を通じてクラウドサービス市場をリードしているが、マイクロソフトやグーグルとの競争が激化する中、AI関連のインフラ整備に莫大な資金を投じる必要に迫られている。

実際、アルファベット（グーグルの親会社）も1,750億～1,850億ドルという巨額の設備投資を計画している。これまでテック企業の投資規模は年々拡大してきたが、2026年はその規模が前例のないレベルに達している。

投資家たちは、この「AI軍拡競争」の持続可能性に疑問を抱き始めている。ナスダック総合指数は1.59%下落し、S&P 500も1.23%の下落で2026年に入ってマイナス圏に転落した。

興味深いのは、一部の専門家がこの市場の反応を前向きに捉えていることだ。Modern Wealth Managementの投資ディレクター、スティーブン・タックウッド氏は、今回の下落を「市場が合理的な判断を下している証拠」と評価している。

「これは市場が単なる熱狂ではなく、冷静に判断していることを示すポジティブなサインです」と同氏は述べた。実際、ビットコインも62,736ドルまで下落し、2024年11月以来の低水準となっている。

しかし、この「冷静な判断」が正しいかどうかは、まだ分からない。AI技術の進歩は確実に進んでおり、先行投資を怠れば競争力を失うリスクもある。一方で、投資に見合うリターンが得られるかは不透明だ。

日本企業にとって、この動向は複雑な意味を持つ。ソニーや任天堂などのコンテンツ企業は、AI技術の進歩によって新たなビジネス機会を得る可能性がある一方、トヨタのような製造業では、AIを活用した生産性向上が競争力の鍵となる。

日本の投資家にとって注目すべきは、米国テック株の調整が日本市場にどの程度影響するかだ。特に、日本企業の多くが米国テック企業との協業やサプライチェーンで結ばれているため、間接的な影響は避けられない。