韓国銀行、2026年の追加利下げを示唆も3大リスクを警戒

あなたの預金金利、来年はどう動くでしょうか？韓国銀行（BOK）が12月25日に発表した来年の通貨信用政策運営方向で、追加利下げの可能性に言及しつつも、インフレ、経済成長、金融安定という複雑な方程式に直面していることを明らかにしました。同行は先月まで4会合連続で政策金利を2.5%に据え置いていますが、今後の決定はデータ次第という慎重な姿勢を崩していません。

利下げサイクルの中での「一時停止」

聯合ニュースによると、韓国銀行は「今後のデータ、特にインフレと成長の動向、見通しを巡る不確実性、金融安定リスクを総合的に評価し、追加利下げの是非と時期を判断する」と述べました。韓国銀行は昨年10月以降、景気支援のために政策金利を3.5%から累計で100ベーシスポイント（1.0%）引き下げてきましたが、現在はその効果と副作用を慎重に見極めている段階にあると見られます。

2026年を見通す3つの変数

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同行が来年の金融政策で特に重視するのが、インフレ、成長、金融安定の3点です。インフレについては、目標水準で安定すると予想しつつも、「為替レートの上昇や内需回復を反映し、上方圧力が予想以上に強まる可能性がある」と指摘。経済成長に関しては、今年の1.0%から2026年には1.8%への加速を見込んでいますが、世界の貿易環境や半導体サイクルといった外部リスクを警戒しています。

金融安定の面では、ソウル首都圏の住宅価格、家計負債、そして為替の変動性が引き続き監視対象となります。韓国銀行は為替市場の過度な쏠림現象（群集行動）に対応するため、「市場モニタリングを強化し、市場安定化措置を積極的に実施する」と表明しました。