「見せかけの10万ドル」インフレ調整後ビットコイン、実は大台未達だった

2025年10月、ビットコイン価格は一時{を突破し市場を沸かせましたが、インフレを考慮した「実質価格」では一度も{の大台に到達していなかったことが明らかになりました。暗号資産マーチャントバンク「{」の調査責任者、{氏がX（旧ツイッター）への投稿で指摘したものです。

{氏によると、ビットコイン価格を2020年の米ドル価値に換算してインフレ調整を行うと、今年の最高値は{にとどまります。これは、見かけ上の価格である「名目価格」と、資産の購買力を示す「実質価格」の違いを浮き彫りにします。

米国のインフレ率は2020年から2025年にかけて約{上昇しており、異なる年の価格を単純比較することは誤解を招く可能性があります。{氏が2020年を基準としたのは、コロナ禍に対応する米連邦準備制度理事会（FRB）の大規模な金融緩和が始まる直前の時期だったためです。

このデータは、強気派と弱気派の双方に解釈の余地を与えています。

強気派は、「2022年の安値からの上昇は、これまで考えられていたほど放物線的な急騰ではなかった」と主張するかもしれません。これは、10月の名目価格{時点での過熱感が少なく、さらなる上昇余地が多く残されている可能性を示唆します。

一方、弱気派は、「インフレ調整後のパフォーマンスが振るわないのは、ビットコインが『ドル印刷に対するヘッジ手段』という謳い文句に応えられていない証拠だ」と指摘する可能性があります。彼らは金（ゴールド）への投資を主張するかもしれませんが、金自体もここ数十年、インフレを上回るパフォーマンスを維持することに苦戦してきました。