ビットコイン70,000ドル手前で膠着、アルトコインの選別相場が鮮明に

7万ドル。この心理的な節目を前に、ビットコインは再び足踏みを続けている。2月26日のアジア時間、ビットコインは前日の米国セッションで70,000ドルをテストした後、68,600ドルで取引されている。

膠着する王者と躍進するアルトコイン

ビットコインは2月初旬から続く62,500ドル～71,100ドルのレンジ相場から抜け出せずにいる。興味深いのは、1月にも似たような状況があったことだ。その時ビットコインはレンジを上抜けしたものの、98,000ドルから60,000ドルまで急落し、ブレイクアウトを狙った投資家を罠にかけた。

一方で、アルトコイン市場では明暗が分かれている。ポルカドット（DOT）は21%の急騰を見せた。3月に予定されている報酬半減を控えた買いが集まっている。ユニスワップのガバナストークン（UNI）も15%上昇。レイヤー2ネットワーク全体でプロトコルの収益獲得を増やす新たなガバナンス投票が要因だ。

対照的に、コスモス（ATOM）は6%超の下落を記録した。明確な弱材料はないにも関わらず、この下落は「流動性の脆弱性」というアルトコイン市場の構造的問題を浮き彫りにしている。

デリバティブ市場が示すシグナル

暗号通貨先物市場の建玉（OI）は6.6%増加し、1,000億ドルに迫っている。これは時価総額の増加を上回るペースで、新たな資金流入を示唆している。特にカルダノ（ADA）とイーサリアム（ETH）の先物建玉がそれぞれ21%、15%増加している点は注目に値する。

ビットコインとイーサリアムの30日インプライドボラティリティ指数は週間安値付近で推移しており、市場の落ち着きを示している。一方で、オプション市場では依然として60,000ドルのプットオプションが最も人気で、14億ドル超の想定元本を持つ。投資家の下落への警戒心は根強い。

日本の投資家が注目すべきポイント

日本の暗号通貨投資家にとって、この相場展開は複数の示唆を含んでいる。まず、ビットコインのレンジ相場は、円安進行局面での「安全な投資タイミング」を模索する余裕を与えている。急激な価格変動がないことで、ドルコスト平均法による積立投資戦略が有効に働く環境だ。

アルトコインの選別相場は、日本の投資家が得意とする「ファンダメンタルズ分析」の重要性を再確認させる。DOTの報酬半減やUNIのガバナンス改革といった「材料」に基づく投資判断が、より重要になってきている。