ビットコイン、関税ショック後の最安値更新で見えた新たな現実

トランプ関税政策発表後、ビットコインが2025年以来の最安値を記録。デジタル資産の「安全資産」神話が揺らぐ中、投資家は何を考えるべきか。

540ドルから299ドルへ。これは金融メディア大手の購読料の話ではない。ビットコインが関税発表後に記録した下落幅を、別の数字で表現したものだ。

トランプ政権の新たな関税政策発表を受け、ビットコイン価格は2025年以来の最安値を更新した。「デジタルゴールド」と呼ばれ、インフレヘッジとして注目を集めてきた仮想通貨の代表格が、なぜ政策発表と同時に急落したのか。

関税ショックが暴いた仮想通貨の本質

関税政策の発表は、従来の金融市場に予想通りの影響を与えた。米国債は上昇し、ドルは強含み、株式市場は輸入依存企業を中心に下落した。しかし、多くの投資家を困惑させたのは、ビットコインが伝統的な安全資産ではなく、リスク資産として反応したことだった。

過去数年間、MicroStrategyやTeslaといった企業がビットコインを企業資産として保有し、「インフレ対策」として位置づけてきた。エルサルバドルは法定通貨として採用し、多くの投資家が「政府の通貨政策から独立した価値保存手段」として期待を寄せていた。

しかし今回の下落は、ビットコインが依然として流動性の高いリスク資産として扱われていることを浮き彫りにした。関税による経済不確実性が高まると、投資家は最も換金しやすい資産から売却を始める。その対象に、ビットコインも含まれていたのだ。

日本の仮想通貨投資家にとって、この状況は特に複雑だ。円安進行により、ドル建て資産への分散投資ニーズは高まっている。同時に、日本銀行の金融政策正常化により、国内金利環境も変化している。

これまで「円安対策」や「インフレヘッジ」としてビットコインを保有していた投資家は、資産配分の見直しを迫られている。関税政策による貿易摩擦は、トヨタやソニーといった日本の輸出企業にも影響を与える可能性があり、ポートフォリオ全体での検討が必要だ。

興味深いのは、日本の機関投資家の動向だ。これまで慎重だった年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）や大手生命保険会社は、仮想通貨への直接投資を避けてきた。今回の価格変動は、その判断の妥当性を改めて示している。

今回の下落は、仮想通貨市場の成熟度について重要な示唆を与えている。24時間取引、国境を越えた即座の決済、中央銀行からの独立性 — これらの特徴は確かに革新的だ。しかし、価格安定性という面では、まだ伝統的な安全資産の代替にはなり得ないことが明確になった。

SEC（米国証券取引委員会）によるビットコインETF承認や、ブラックロックといった大手資産運用会社の参入により、機関投資家の資金流入は拡大していた。しかし、これらの資金も市場ストレス時には他のリスク資産と同様に流出することが証明された。

一方で、長期的な技術革新の観点では、ブロックチェーン技術そのものの価値は変わらない。中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発や、DeFi（分散型金融）の発展など、金融インフラとしての可能性は依然として高い。