ビットコイン、ETF資金流入停滞で選挙前水準に接近

シティ銀行によると、ビットコインETFへの資金流入が鈍化し、仮想通貨は選挙前の7万ドル水準に接近。機関投資家の動向と規制の行方が焦点に。

7万6千ドル。現在のビットコイン価格は、多くの機関投資家が「未来の資産」として期待を込めて購入した価格を下回っている。

ウォール街の大手投資銀行シティグループが2月4日に発表したレポートによると、ビットコインは7万3千ドルまで下落した後に安定化したものの、同行が算出した米国スポットビットコインETFの平均購入価格8万1600ドルを大きく下回る水準で推移している。

ETF資金流入の急ブレーキ

昨年から今年初めにかけて仮想通貨市場の主要な買い支え要因となっていたETFへの資金流入が、著しく減速している。アレックス・サンダースアナリストは「仮想通貨市場は貴金属と似た変動性を示しているが、上昇の恩恵は受けていない」と分析した。

興味深いのは、ビットコインが「デジタル・ゴールド」と称される一方で、金相場とは対照的な動きを見せていることだ。地政学的リスクやマクロ経済の不確実性の中で金価格が上昇する中、ビットコインは圧迫され続けており、安全資産としての需要よりも流動性環境やリスク選好度への感応性の高さを浮き彫りにしている。

先物市場では依然として長期ポジションの清算が散見され、機関投資家の慎重な姿勢が続いている。平均的なETF保有者が現在含み損を抱えている状況は、市場心理にも影を落としている。

サンダース氏は規制が主要な潜在的触媒要因だと指摘するが、米国のデジタル資産市場構造法案の進展は緩慢で一貫性を欠いている。上院での交渉は続いているものの、遅延と政治的支持の混在が市場センチメントを冷やしており、法案成立の市場予想確率も低下している。

マクロリスクとしては、連邦準備制度理事会のバランスシート縮小への懸念も挙げられる。これは歴史的に銀行流動性の減少を通じて仮想通貨に重圧をかけてきた要因だ。

日本の個人投資家にとって、この状況は複数の視点から考察に値する。まず、機関投資家主導の市場において、ETF資金流入の減速は個人投資家にとって参入のタイミングを見極める重要な指標となる。

シティは長期的な仮想通貨の冬の時代への懸念が高まっているとしながらも、これはテールリスクであり基本シナリオではないと述べている。しかし、ビットコインが米国大統領選挙前の約7万ドル水準に接近していることで、市場は短期的な方向性を決定づける可能性のある重要な水準に近づいている。

日本の金融庁による仮想通貨規制の整備が進む中、米国での規制動向は日本市場にも波及効果をもたらす可能性が高い。特に、日本の大手金融機関が仮想通貨事業への参入を検討する際の判断材料となるだろう。