破産から再生へ：ベッドバス&ビヨンドが不動産トークン化で描く新戦略

破産した小売企業が、なぜ不動産金融プラットフォームの運営企業になろうとしているのか。ベッドバス&ビヨンドの株価が7%急騰した背景には、従来の金融サービスを根本から変える可能性を秘めた戦略転換がある。

小売りから金融へ：劇的な事業転換

ベッドバス&ビヨンドは月曜日、Tokens.comを買収し、不動産を中心とした資産トークン化プラットフォームを立ち上げると発表した。このプラットフォームでは、住宅所有者が自宅の資産価値を現金や取引可能なデジタルトークンに変換できるようになる。

従来の銀行融資申請とは異なり、新プラットフォームでは所有資産の評価から資金調達まで、すべてを一つの場所で処理できる仕組みを目指している。tZEROの規制対応ツールを活用し、Figure（元SoFiCEO Mike Cagneyのブロックチェーン企業）と連携して住宅ローンやリノベーション融資、住宅担保融資枠を提供する予定だ。

プラットフォームは7月までにローンチ予定とされている。

破産から復活：Marcus Lemonisの描く青写真

この動きは、同社の破産後の再構築戦略の一環だ。2023年に破産申請を行い、全店舗を閉鎖したベッドバス&ビヨンドは、破産オークションでOverstock.comにブランドと知的財産を売却した。

現在、CEO Marcus Lemonisの下で小売ブランド群を運営する一方、フィンテックとブロックチェーン分野への投資を積極化している。同社は規制対応デジタル資産プラットフォームで知られるtZEROの最大株主でもある。

tZEROは元々Overstockの子会社として2021年にスピンオフされた企業で、Overstockはスピンオフ後も継続的に投資を行っている。

住宅資産の流動化が変える金融の未来

不動産トークン化は、従来は流動性の低い住宅資産を小口化・証券化することで、新たな投資機会を創出する可能性がある。日本でも住宅資産の有効活用は高齢化社会における重要課題の一つだ。

特に注目すべきは、銀行を介さない直接的な資産流動化の仕組みだ。これが実現すれば、住宅ローン市場や不動産投資市場の構造的変化を促す可能性がある。

一方で、規制面での課題も残る。不動産の証券化には複雑な法的要件があり、各国の金融規制当局がどのような対応を取るかが成功の鍵を握る。