イラン攻撃でマーケットは何を問うのか

トランプ政権のイラン攻撃により、地政学リスクと経済への影響が焦点に。AI不安と重なる市場の複雑な状況を分析。

戦争が始まると、投資家は何を最初に見るのでしょうか。答えは意外にも、原油価格でも軍需株でもありません。金利なのです。

突然の軍事行動が示すもの

トランプ大統領は土曜日、イランに対する「主要戦闘作戦」が開始されたと発表しました。アメリカとイスラエルによる軍事・核施設への攻撃は、金曜日の「交渉に満足していない」という発言からわずか数時間後のことでした。

市場の反応は即座でした。金曜日の原油価格は急騰し、株式市場は3.4%の下落で2月を締めくくりました。しかし、これは単なる地政学リスクの話ではありません。

ブロック社が従業員の半数を解雇したニュースが同時に流れ、AI による雇用破壊への懸念が一気に現実味を帯びました。2月の生産者物価指数も予想を上回り、インフレ圧力の継続を示しています。

興味深いのは、AI関連株の明暗が分かれたことです。エヌビディアは好決算にもかかわらず6.7%下落し、ブロードコムも4%の下げとなりました。一方で、データセンター向けファイバーケーブルを手がけるコーニングは7.8%上昇しました。

「ハードウェア株が高くなりすぎた」というジム・クレイマー氏の指摘は的確でした。市場は明らかに、AIのハードウェアからソフトウェア、そしてインフラへと投資の軸足を移しています。

セールスフォースが5.2%上昇したのも、この流れの一環です。同社のエージェントフォースプラットフォームへの期待が高まる中、従来のSaaS モデルへの破壊リスクは依然として残っています。

最も打撃を受けたのは金融株でした。シトリーニ・リサーチの調査報告は、AI の急速な普及により2028年までに大規模なホワイトカラー解雇が起こり、失業率が二桁に達する可能性を警告しました。

ウェルズファーゴは8%超の下落となり、キャピタルワンも6%下げました。消費者の健全性と直結する銀行株にとって、雇用破壊の予測は致命的な材料となったのです。

日本の投資家にとって、この状況は複数の教訓を含んでいます。地政学リスクが高まる中、ソニーや任天堂のようなエンターテインメント企業は相対的に安定していますが、トヨタのような製造業は原材料価格の変動に直面します。

特に注目すべきは、AI による産業構造の変化です。日本の高齢化社会では、AI は労働力不足の解決策として期待される一方、アメリカで懸念されているような雇用破壊とは異なる文脈で捉えられています。