2026年雲端軟體股拋售潮：AI代理人崛起引發軟體產業大洗牌

當納斯達克指數在2026年初步步高升時，雲端軟體類股卻遭遇了近年來最寒冷的冬天。這場由AI引發的結構性變革，正讓投資人開始重新評估傳統軟體商的生存價值。

2026年雲端軟體股拋售現象與慘淡業績

根據最新數據，追蹤雲端軟體表現的WisdomTree Cloud Computing Fund今年以來已下跌超過8%。大型權值股更是首當其衝，Salesforce、ServiceNow與Adobe的跌幅皆超過14%。相比之下，整體科技市場雖略有成長，但雲端軟體股的表現卻顯得格格不入，這種背離反映了市場對其未來成長性的高度懷疑。

短兵相接：AI 代理人如何威脅傳統訂閱模式

市場的核心擔憂在於 AI 代理人（AI Agents）將取代目前由人類操作的企業軟體職務。KeyBanc分析師指出，以「帳號數量」計費的軟體商如Monday.com、Asana最易受到衝擊，因為當 AI 能夠自動化完成工作，企業將不再需要為大量員工訂閱軟體帳號。今年以來，這些公司的股價跌幅均達到雙位數。

私募巨頭伺機「抄底」：併購潮或將來臨

儘管市場情緒低落，私募股權巨頭Thoma Bravo共同創辦人Orlando Bravo卻認為這是「難得一見的買點」。他指出，擁有核心客戶數據與強大系統串接能力的企業，其內在價值被市場嚴重低估。隨着股價大幅拉回，許多缺乏現金流支撐的中小軟體商將不得不尋求策略轉向，這可能引發新一波的併購活動。