AI恐慌重創軟體股，但區塊鏈為何能成為贏家？

AI恐慌導致軟體股暴跌20%，市值蒸發1兆美元。但灰度投資認為區塊鏈與AI是互補關係，原因何在？

1兆美元市值瞬間蒸發。AI恐慌席捲科技股，S&P 500軟體指數今年來重挫20%，投資人紛紛逃離高估值科技股。但在這場血洗中，一個反直覺的觀點正在浮現。

加密資產管理公司灰度投資（Grayscale）研究主管札克·潘德爾（Zach Pandl）大膽提出：「AI與區塊鏈不是競爭關係，而是互補技術。」當市場將兩者視為同一類投機標的拋售時，這個論點值得深思。

市場誤判了什麼？

目前的拋售潮反映出投資人對AI破壞性影響的深度焦慮。軟體服務公司面臨生存威脅，傳統商業模式可能被徹底顛覆，這種恐懼正在推動資金大規模撤離。

加密貨幣同樣遭到波及，但潘德爾認為這是「基本面的誤解」。他指出，雖然AI會在各產業創造明確的贏家與輸家——晶片製造商受益，專業服務業受創——但區塊鏈與AI的關係更像是共生而非競爭。

這種區別至關重要。當市場恐慌性拋售時，往往忽略了技術間的互補潛力。

潘德爾最引人注目的論點是：區塊鏈將成為AI代理人的金融基礎設施。

現今的聊天機器人主要在金融體系外運作，但未來配備數位錢包的AI代理人，更可能選擇區塊鏈而非傳統銀行進行交易。理由很簡單：區塊鏈提供透明度、即時結算、全天候運作，以及只需網路連線就能全球通行的特性。

開設銀行帳戶需要人工中介，但任何使用者（包括機器人）都能創建區塊鏈位址。潘德爾預測，小額穩定幣交易量的上升將是這個趨勢的早期信號。

更有趣的是，區塊鏈可能成為AI風險的解藥。隨著大型語言模型普及，數據來源、深偽技術，以及資源與決策權過度集中的擔憂日益加劇。

公共區塊鏈能提供可驗證記錄和更去中心化的基礎設施，作為這些趨勢的制衡力量。這不僅是技術層面的互補，更是哲學層面的平衡——集中化的AI力量與去中心化的區塊鏈精神。

當然，AI也可能為加密網路帶來新挑戰。先進工具可能讓區塊鏈監控更加有效，侵蝕用戶隱私。AI代理人也可能發現智能合約的新漏洞。OpenAI最近推出的EVMbench計畫，就是用AI來識別和修補這類風險。

對亞洲科技生態系而言，這個觀點開啟了新思路。台灣的半導體產業在AI晶片需求激增下受益，但同時也面臨地緣政治風險。區塊鏈技術可能提供更多元化的商業模式。

香港作為國際金融中心，在AI代理人與區塊鏈結合的金融創新上具有獨特優勢。而東南亞的數位支付普及，也為AI-區塊鏈融合提供了實驗場域。

值得注意的是，中國大陸在AI發展上積極進取，但對加密貨幣態度謹慎。這種政策差異可能在未來的技術整合中創造不同的發展路徑。