電動單車獨角獸的16.5億美元泡沫破滅記

Rad Power Bikes以1320萬美元賤賣，從巔峰估值暴跌99%。疫情紅利消退後，微型交通產業面臨什麼現實？

16.5億美元到1320萬美元，僅僅兩年半時間，電動單車製造商Rad Power Bikes的身價蒸發了99%。

這個驚人的跌幅，正是疫情期間微型交通產業泡沫破滅的縮影。1月22日的破產拍賣中，佛羅里達州的Life Electric Vehicles Holdings（Life EV）以最高出價拿下了這家曾經風光無限的獨角獸企業。

疫情紅利的幻象

2021年10月，Rad Power還是市場寵兒，估值達到16.5億美元的歷史高點。當時全球封鎖政策讓電動單車成為「避免群聚」的完美解決方案，投資人對這個賽道充滿信心。

但隨著社會重新開放，現實開始顯現。Rad Power經歷了多輪裁員、CEO更迭，更糟糕的是舊款電池起火問題浮出檯面，美國消費品安全委員會收到31起火災報告。

拍賣現場有5家公司競標，起標價800萬美元，最終Life EV勝出。第二高價是同業Retrospec的1300萬美元，被列為「備用買家」。

Rad Power並非個案。荷蘭的VanMoof、瑞典的Cake、滑板車公司Bird都經歷了破產或重組。這些公司都有個共同點：誤把疫情特需當作長期趨勢。

問題核心在於市場判斷失誤。當封鎖解除後，大多數消費者重新回到地鐵、公車、汽車等傳統交通工具。電動單車對很多人來說，只是「暫時的替代方案」，而非「生活方式的改變」。

有趣的是，亞洲市場展現出不同的發展軌跡。在台灣，Gogoro的電動機車生態系統相對穩健；在中國大陸，電動單車早已是日常交通工具，疫情影響相對有限。

這種差異反映了市場成熟度的不同。歐美市場的電動單車更多是「生活風格產品」，而亞洲市場更注重實用性和基礎設施配套。

Life EV執行長Robert Provost表示「Rad Power有令人興奮的未來規劃」，但具體策略仍不明朗。該公司網站上的電動單車大多標示「售罄」，讓人懷疑其實際營運能力。

從另一個角度看，這次收購可能代表產業整合的開始。疫情期間湧現的大量新創公司，現在面臨資金鏈斷裂，為有資本的企業提供了低價收購優質資產的機會。

對華人投資者而言，這個時機點值得關注。電動單車的核心技術（電池、馬達、控制系統）很多都來自亞洲供應商，產業重組可能帶來新的合作機會。