Pinterest股價暴跌20%，揭露廣告業生態變局

Pinterest第四季財報不如預期，股價暴跌20%。關稅衝擊零售業廣告支出，顯示全球廣告市場面臨結構性挑戰。

20%的股價暴跌，讓Pinterest在2月13日盤後交易中成為市場焦點。但這個數字背後，藏著比單純業績不佳更深層的產業警訊。

數字背後的真相

Pinterest第四季財報確實令人失望：每股收益67美分（預期69美分），營收13.2億美元（預期13.3億美元）。看似微幅不如預期，但執行長比爾·雷迪的解釋卻點出了關鍵問題。

「我們今年吸收了與關稅相關的外部衝擊。」這句話聽起來像是在為貿易戰找藉口，但實際上反映了全球廣告生態系統的脆弱性。大型零售商因關稅壓力削減廣告支出，影響甚至擴散到歐洲市場。

更令人擔憂的是第一季展望：預期營收9.51億至9.71億美元，低於分析師預估的9.8億美元。財務長茱莉亞·唐納利警告，這些逆風「可能在第一季變得更加明顯，包括在英國和歐洲」。

然而，有個現象值得深思：Pinterest的全球月活躍用戶數創下歷史新高，達到6.19億人，年增12%，超越市場預期的6.13億人。

這意味著平台的吸引力依然存在，但變現能力卻出現問題。這種「用戶多、收入少」的窘境，正是許多社群平台面臨的共同挑戰。

對華人世界而言，Pinterest的困境具有特殊意義。在中美貿易摩擦持續的背景下，全球廣告市場的波動對亞洲企業影響深遠。

台灣的科技公司如台積電、鴻海，以及香港、新加坡的金融服務業，都高度依賴全球廣告平台進行品牌推廣。Pinterest轉向中小型和國際廣告主的策略，可能為亞洲企業帶來新機會，但也意味著競爭將更加激烈。

Pinterest在1月裁減不到15%的員工，將資源集中於AI產品開發。但AI轉型的成本高昂，調整後EBITDA僅5.415億美元，低於預期的5.5億美元。

這個數字反映了科技公司的普遍困境：如何在投資未來技術的同時，維持短期財務表現？特別是在廣告市場不穩定的情況下，這個平衡更加困難。

Pinterest的表現也反映了廣告業正在經歷的結構性變化。傳統的「大品牌主導」模式正在鬆動，平台需要更多元化的收入來源。雷迪強調要「進一步擴大收入組合，加速銷售和市場拓展轉型的下一階段」。

這種轉變對整個廣告生態系統都有影響。從Google到Meta，各大平台都在尋找新的成長動能，而傳統廣告主的預算緊縮正在迫使它們重新思考商業模式。