Lyft創紀錄獲利卻暴跌15%：華爾街為何不買帳？

Lyft第四季創下歷史最高獲利，現金流超過10億美元，但股價仍暴跌15%。用戶增長放緩與預期下修讓投資人失望，反映共享出行市場成熟期挑戰。

創造超過10億美元現金流、締造歷史最高獲利，Lyft股價為何還是暴跌15%？答案藏在那些看似亮眼數字背後的隱憂中。

亮眼財報下的暗流

從帳面數字看，Lyft第四季表現確實不俗。調整後每股收益16美分，超越分析師預期的12美分；營收達17.6億美元，符合市場預期。執行長大衛·里舍信心滿滿地表示：「創紀錄獲利是我們以客戶為中心策略的成果。」

但投資人關注的重點不在獲利，而在成長動能。活躍用戶數2920萬人，低於預期的2950萬人；總乘車次數2.435億次，未達預期的2.566億次。這些數字透露出一個訊息：Lyft的擴張腳步正在放緩。

更讓市場擔憂的是未來展望。Lyft預測第一季預訂總額（GMV）介於48.6億至50億美元，低於市場預期的49.3億美元。調整後EBITDA預估1.2億至1.4億美元，僅略高於市場共識的1.398億美元。

這種保守預測在華爾街看來，反映了管理層對市場前景的謹慎態度，也暗示著共享出行市場可能正進入成熟期。

Lyft面臨的挑戰不只是市場飽和，還有來自Uber的激烈競爭。值得注意的是，Lyft週一才推出青少年帳戶服務，比Uber晚了超過兩年。這種反應速度的差異，正是投資人擔憂的關鍵。

在自動駕駛布局上，Lyft同樣顯得被動。儘管里舍強調與Waymo、百度等公司的合作，並計劃2026年在納什維爾等城市推出自駕車服務，但在這個決定未來的賽道上，Lyft已經落後競爭對手不少。

Lyft的困境對亞洲共享出行市場具有重要參考價值。在中國大陸，滴滴等平台同樣面臨用戶增長放緩的挑戰；在東南亞，Grab也在平衡擴張與獲利之間尋找最佳策略。

對台灣而言，隨著法規逐步開放，未來可能出現的共享出行服務商需要從Lyft的經驗中學習：如何在追求規模化的同時，確保商業模式的可持續性。