美國加密貨幣法案陷入僵局，SEC主席警告監管政策的脆弱性

2026年2月12日，美國參議院銀行委員會聽證會上，SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）的一番話讓整個加密貨幣業界為之一震：「我們需要法律的堅實基礎，這樣未來才不會出現倒退。」這句話背後，隱藏著美國加密貨幣監管面臨的根本困境。

監管政策的「沙堡效應」

阿特金斯主席的擔憂並非空穴來風。儘管SEC擁有相當廣泛的權限來制定規則，為加密貨幣企業提供監管明確性，但這些規則缺乏立法支撐，隨時可能被未來的政府推翻。

「無論我多麼熱衷於為行業提供創新友好的規則，這些規則都不是『未來防護』的，」阿特金斯在聽證會上坦言。這意味著即使川普政府推出再多有利於加密貨幣的政策，下一屆政府也可能一夜之間將其全部推翻。

與此同時，民主黨重要談判代表馬克·華納參議員表示，儘管《數位資產市場明確法案》進展緩慢，但「我們希望完成這項工作」。不過，他的主要關切點在於去中心化金融（DeFi）可能被不法分子利用進行非法活動。

穩定幣之爭成為關鍵障礙

美國加密貨幣法案進展受阻的主要原因之一，是加密貨幣企業與銀行業在穩定幣獎勵計劃問題上無法達成妥協。這個看似技術性的分歧，實際上反映了傳統金融與新興數位資產之間的深層利益衝突。

民主黨議員還對政府高官與加密貨幣業界的深度商業關係表示擔憂，認為這可能造成利益衝突。這顯然是針對川普總統在加密貨幣領域的商業參與。

時間壓力與政治現實

白宮已指示談判代表在2月底前找到共同立場，時間相當緊迫。眾議院金融服務委員會主席弗倫奇·希爾直言：「時鐘在滴答作響。」

有趣的是，連Coinbase執行長布萊恩·阿姆斯壯這樣的行業領袖都表示，如果政策不當，他們願意撤回支持。而財政部長史考特·貝森特則批評那些不願接受嚴格監管的加密貨幣業界「虛無主義者」，建議他們「搬到薩爾瓦多去」。

亞洲市場的觀察與機會

美國監管的不確定性為亞洲市場帶來了獨特的機會。當美國在立法層面陷入僵局時，新加坡、香港和日本等地區正在積極完善自己的數位資產監管框架。

特別是對華人投資者而言，美國政策的搖擺不定可能促使更多資金流向監管相對明確的亞洲市場。台灣的金管會和香港的金管局都在加快數位資產監管的步伐，這種「東升西降」的趨勢值得關注。

全球監管競賽的新格局

美國這次的監管困境暴露了一個根本問題：在技術快速發展的時代，傳統的立法程序是否還能跟上創新的步伐？當美國國會在黨派鬥爭中消耗時間時，其他國家正在搶占數位資產監管的制高點。

歐盟的MiCA法案已經實施，英國正在推進全面的加密貨幣監管框架，而亞洲各國也在積極行動。美國如果繼續在立法層面拖延，可能會失去在全球數位金融領域的領導地位。