日本債務成本3年後將佔預算30%，利率攀升推高負擔

想像一下，每花10元，就有3元用來還債。這就是3年後日本政府面臨的現實。

根據日本財務省最新估算，隨著利率攀升，2029年度的債務償還成本將達到41.3兆日圓（約2,690億美元），佔國家預算的30%。這個數字背後，反映的是全球金融環境變化對高債務國家的深刻衝擊。

超低利率時代的終結

長期以來，日本受惠於接近零利率的環境，讓政府能以極低成本舉債。然而，隨著日本央行政策轉向，市場對利率上升的預期不斷升溫，這個「免費午餐」即將結束。

債務成本的急劇增加，將直接擠壓其他政策預算。社會保障、國防建設、基礎設施投資等關鍵領域，都可能面臨資源分配的重新洗牌。高市早苗首相提出的多年度預算框架改革，正是對這一挑戰的回應。

贏家與輸家的重新定義

這場變化將重塑日本經濟生態系統。保險公司雖然面臨資產重估壓力，但長期而言將受益於更高的投資收益率。機構投資者終於看到了擺脫超低收益環境的曙光。

相對而言，依賴政府補貼的產業可能面臨更嚴峻的競爭環境。新興科技、研發創新等領域，需要重新思考發展策略，減少對政府資金的依賴。

一般民眾則可能感受到公共服務質量的變化。當政府將更多資源用於償債時，教育、醫療、社會福利等領域的投入可能受到限制。

全球債務重構的縮影

日本的困境並非孤例。分析顯示，先進經濟體一半的公共債務由非銀行機構持有，這種結構性變化正在重塑全球債券市場。

日本央行持有的6,150億美元ETF資產處置問題，也成為國會討論焦點。這些都反映出貨幣政策正常化過程的複雜性，以及各國在平衡經濟成長與財政穩定之間的兩難。

從亞洲視角來看，日本的經驗為其他高債務經濟體提供了重要參考。特別是在人口老齡化、經濟成長放緩的背景下，如何管理債務負擔成為共同挑戰。