當AI巨頭讓投資者「腳踏兩條船」：忠誠度在萬億市場前失效

OpenAI與Anthropic競相募資，頂級VC同時投資兩家競爭對手，傳統投資忠誠原則面臨挑戰。探討對亞洲科技生態的影響

當1000億美元的融資輪次成為常態，創投界的「忠誠度」還有意義嗎？OpenAI即將完成新一輪1000億美元融資，而Anthropic剛剛完成300億美元募資，但最引人注目的不是金額本身，而是至少12家頂級創投同時押注這兩家直接競爭對手。

矽谷頂級VC集體「背叛」傳統

在Anthropic的300億美元融資中，Founders Fund、Iconiq、Insight Partners、Sequoia Capital等矽谷知名創投都榜上有名——而他們同時也是OpenAI的直接投資者。

更戲劇性的是BlackRock的案例：該公司高級董事總經理阿德巴約·奧貢萊西既是OpenAI董事會成員，BlackRock旗下基金卻參與了Anthropic的融資。這種明顯的利益衝突在傳統創投界是不可想像的。

傳統上，創投標榜「創始人友好」，承諾幫助投資組合公司對抗主要競爭對手。但當你同時擁有OpenAI和Anthropic股份時，你的忠誠度究竟屬於誰？

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諷刺的是，OpenAI的山姆·阿特曼本身就來自創投界（前Y Combinator總裁），深知行業潛規則。2024年，他曾向投資者提供一份「不希望他們投資的競爭對手名單」，包括Anthropic、xAI和Safe Superintelligence。

阿特曼後來否認威脅投資者「如果投資競爭對手就排除在未來融資之外」，但承認表示如果進行「非被動投資」，將停止提供OpenAI的機密商業信息。

然而，面對AI市場的巨大潛力和前所未有的資金需求，多數投資者選擇了「風險分散」而非「忠誠度」。

並非所有創投都選擇「腳踏兩條船」。Andreessen Horowitz只投OpenAI，Menlo Ventures只投Anthropic，Bessemer Venture Partners、General Catalyst、Greenoaks等也維持單一投資策略。

但當Sequoia這樣的頂級創投都打破傳統時，整個行業的遊戲規則正在改寫。一位投資者坦言：「只要不佔董事會席位，沒人再覺得這有問題。」

對亞洲科技生態而言，這種變化意味著什麼？當台積電、騰訊、阿里巴巴等科技巨頭考慮AI合作夥伴時，是否也需要重新評估「獨家合作」的價值？在中美科技競爭的大背景下，「忠誠度」是否已成為奢侈品？