穩定幣成制裁逃避新工具，3000億美元市場亟需監管

FATF報告指出，穩定幣已佔非法加密貨幣交易84%，伊朗與北韓大量使用USDT等進行制裁逃避。全球監管機構呼籲加強穩定幣發行商監管。

當你在便利商店用手機支付購買咖啡時，可能很難想像，同樣的數位支付技術正被用於規避國際制裁和洗錢活動。

金融行動工作組織（FATF）在3月3日發布的最新報告中警告，穩定幣已成為「非法交易中使用最廣泛的虛擬資產」，其中包括伊朗和北韓等受制裁國家的行為者。

驚人的數字背後

根據Chainalysis的分析，2025年非法虛擬資產交易總額達1540億美元，其中84%涉及穩定幣。TRM Labs的報告更顯示，非法實體在2025年收到了1410億美元的穩定幣，創下五年來新高。

這些不僅僅是統計數字。報告指出，制裁相關活動占非法加密貨幣流動的86%，而不法行為者主要依賴穩定幣平台進行這些活動。北韓行為者使用USDT等穩定幣進行大規模殺傷性武器擴散融資，伊朗則利用這些工具進行跨境支付以規避制裁。

穩定幣的吸引力在於其獨特的特性組合：價格穩定性提供了類似法定貨幣的可預測性，而區塊鏈技術則允許在沒有傳統金融中介的情況下進行全球轉帳。

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FATF特別指出，透過非託管錢包進行的點對點轉帳是「關鍵漏洞」，因為這類交易可以在沒有反洗錢控制的情況下進行。這創造了一個監管盲區，讓不法行為者能夠大規模移動資金而不被發現。

對於華人世界而言，這個發展帶來了複雜的挑戰。一方面，香港和新加坡等金融中心正積極發展數位資產業務，穩定幣是其中重要的組成部分。另一方面，加強監管可能會影響這些地區作為亞洲加密貨幣樞紐的競爭力。

特別值得注意的是，3000億美元的穩定幣市場規模意味著這不再是邊緣技術，而是具有系統重要性的金融基礎設施。台灣的金融科技公司、香港的數位銀行，以及東南亞的跨境支付服務商都可能受到新監管措施的影響。

FATF並未呼籲全面禁止穩定幣，而是敦促各國對穩定幣發行商實施反洗錢義務，並考慮採用錢包凍結和限制智能合約功能等工具。

這種平衡的方法反映了一個現實：穩定幣在合法用途方面也顯示出巨大潜力。報告提到，去年穩定幣整體活動在多個場合超過每月1兆美元，顯示其在合法金融活動中的重要作用。

這個發展也凸顯了數位貨幣在地緣政治中的新角色。當傳統制裁工具面臨技術挑戰時，各國政府必須重新思考如何在數位時代維持金融制裁的有效性。