機構投資者推動代幣化RWA熱潮，散戶參與指日可待

當BlackRock首席營運官羅布·戈德斯坦宣稱數位分類帳是「700年來金融業最令人興奮的發展」時，許多人可能認為這是誇大其詞。但在共識香港2026的專題討論會上，這個說法似乎並非言過其實。

機構主導的當前格局

目前的代幣化實體資產（RWA）市場明確由機構投資者主導。在Animoca Brands集團總裁Evan Auyang、萬事達卡數位資產與區塊鏈高級副總裁Christian Rau、Robinhood加密機構副總裁Nicola White等專家參與的討論中，需求核心集中在代幣化貨幣市場基金、美國國債、穩定幣整合以及抵押品優化產品上。

BlackRock的BUIDL基金和Robinhood/Bitstamp提供的相關產品突顯了這一趨勢。這些產品為機構投資者提供了全天候流動性和高效的抵押品利用。

然而，散戶參與仍然有限。在專題討論會上，幾乎沒有參與者舉手確認在錢包中持有代幣化RWA。

下一波浪潮：散戶市場的開拓

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專家們指出，監管明確的歐洲為代幣化上市股票提供了發射台，而私人信貸、房地產、藝術品和私募股權顯示出強勁的未來潛力，特別是隨著公司保持私有化時間更長，對分割所有權和24/7存取的需求不斷增長。

對於華人世界而言，這種發展具有特殊意義。香港作為國際金融中心，可能成為亞洲代幣化RWA的重要樞紐。台灣的科技實力和新加坡的金融創新能力，都可能在這個新興市場中發揮重要作用。

同時，這也為華人投資者提供了前所未有的機會。傳統上只有大型機構才能接觸的資產類別，如美國房地產投資信託或歐洲私募基金，現在可能以更小的投資門檻向個人投資者開放。

從概念到實用的轉變

專題討論會的共識非常明確：RWA已從炒作轉向為機構提供真正的實用性。代幣化不再是實驗性技術，而是經過驗證的解決方案。

下一波主流散戶投資者的參與可能會釋放數萬億美元的非流動性市場，一旦障礙消除。這代表著金融民主化的重要一步，讓普通投資者能夠接觸到以前只有富人和機構才能投資的資產。

值得注意的是，這種變化與中國大陸的情況形成了有趣的對比。雖然大陸對加密貨幣採取嚴格監管，但在央行數位貨幣（DCEP）和區塊鏈技術應用方面卻走在前列。這種差異化發展可能為不同地區的華人投資者創造不同的機會和挑戰。