SK海力士創歷史新高：AI晶片荒推動記憶體價格飆升

SK海力士2025年營收激增66%，營業利潤翻倍，受惠於AI記憶體晶片需求暴增。分析HBM市場供需失衡對全球半導體產業的影響。

66%的營收成長——這是SK海力士2025年第四季交出的亮眼成績單。這家韓國記憶體巨頭的表現，完美詮釋了什麼叫「站在風口上的豬也會飛」。

創紀錄的獲利背後

SK海力士2025年全年營收達到97.147兆韓元（約714億美元），營業利潤47.206兆韓元，雙雙創下歷史新高。其中，公司主力產品*HBM（高頻寬記憶體）*的營收更是較前年翻倍成長。

第四季單季表現同樣搶眼：營收32.827兆韓元超越市場預期，營業利潤19.17兆韓元較預期高出137%。這些數字背後，反映的是AI資料中心對專用記憶體晶片需求的爆炸性成長。

為了回饋股東，公司宣布額外派發1兆韓元股息，使2025年總股息達到2.1兆韓元。同時，公司還將註銷價值12.24兆韓元的庫藏股，進一步提升股東價值。

SK海力士的成功，與AI技術的快速普及密不可分。該公司生產的HBM晶片，是驅動ChatGPT、Claude等大型語言模型所需資料中心伺服器的關鍵零組件。

週二傳出微軟新款AI處理器將獨家採用SK海力士的先進記憶體晶片，消息一出立即推升該公司股價。這凸顯了SK海力士在AI生態系統中的戰略地位。

SemiAnalysis記憶體分析師Ray Wang表示：「SK海力士憑藉在HBM領域的領導地位和強大的記憶體競爭力，成為亞洲最大的AI受益者之一。」

然而，這場盛宴的背後是嚴重的供應短缺。HBM需求遠超供給，引發整個記憶體產業的價格上漲，連帶影響消費電子和電動車使用的一般記憶體晶片。

Wang分析師指出：「通用DRAM將成為今年關鍵的獲利驅動力，受到結構性供應短缺帶來的利潤率快速擴張和需求支撐。」這種供應緊張預計將持續到明年，直到SK海力士等廠商的產能擴建完成。

這波AI記憶體熱潮對華人世界帶來複雜影響。台積電作為全球晶片代工龍頭，受惠於AI晶片需求增加；聯發科、瑞昱等IC設計公司也因AI應用擴展而獲得新商機。

但對消費電子製造商而言，記憶體成本上升壓縮了獲利空間。鴻海、和碩等代工廠必須重新評估成本結構，而小米、OPPO等手機品牌也面臨零組件漲價壓力。

有趣的是，中國大陸的長江存儲、長鑫存儲等記憶體廠商，雖然在先進製程上仍落後韓國同業，但在這波供應短缺中反而獲得了市場機會。

SK海力士的成功也凸顯了記憶體晶片在地緣政治中的戰略重要性。美國對中國半導體出口管制愈趨嚴格，使得韓國廠商在全球供應鏈中的地位更加關鍵。

同時，三星電子作為SK海力士的主要競爭對手，今日也將公布財報。兩家韓國巨頭在HBM市場的競爭，將直接影響全球AI發展的速度和成本。