中國投資者最擔心什麼？美中關係與人口危機

57.1%的中國投資者將美中關係視為未來12個月的最大擔憂。這個數字背後，反映的不僅是地緣政治的陰霾，更是全球第二大經濟體面臨的深層結構性挑戰。

雙重焦慮：地緣政治與內需疲軟

長江商學院最新發布的季度調查涵蓋北京、深圳等五大城市的約2100名投資者。結果顯示，美中關係的不確定性以57.1%的比例位居投資者擾憂榜首，緊隨其後的是56.8%受訪者對內需疲軟的擔心。

「投資者的擔憂比以前有所緩解，」調查主持人、長江商學院會計與金融學教授劉晶表示。2025年下半年兩國關稅戰爭的暫停，為投資者情緒帶來了微妙變化。

劉晶指出，相比2018年貿易戰初期，美國對中國的態度已經軟化。「華盛頓已經認識到，對中國的激進措施並未帶來預期效果。」

房地產信心與人口挑戰

調查中浮現的另一個重要訊號是，投資者對房地產市場信心不足，以及對出生率下降的擔憂。這兩個因素正在重新塑造中國經濟的長期前景。

房地產業長期以來是中國經濟的重要支柱，但政府調控政策與市場調整已經動搖了投資者信心。與此同時，人口下降趨勢預示著勞動力短缺和消費市場收縮的長期風險。

這種人口結構變化對亞洲其他經濟體也具有重要啟示意義。台灣、韓國、新加坡等地區同樣面臨類似的人口挑戰，中國的應對策略將為整個亞洲提供重要參考。

2026年的不確定性

展望2026年，劉晶教授保持謹慎態度。「從美國貿易政策的變化到日本出現的金融風險，全球不確定性的升高可能進一步考驗投資者信心。」她強調，這更加凸顯了提振內需和強化中國長期增長基礎的重要性。

對於中國政府而言，投資者的這種謹慎情緒傳遞出明確信號：需要更加積極地推動經濟結構轉型，減少對外部市場的依賴。