荷莫茲海峽危機：全球能源供應鏈的致命一擊

伊朗宣布封鎖荷莫茲海峽，全球五分之一石油運輸受阻。分析這場能源危機如何重塑全球經濟格局，對亞洲市場帶來深遠影響。

一個狹窄的水道，足以讓全球經濟陷入混亂。2月28日凌晨美以聯軍對伊朗發動攻擊後，伊朗隨即宣布「荷莫茲海峽已被封鎖」，這個僅寬34公里的水道承載著全球五分之一的石油運輸。

半官方的塔斯尼姆通訊社報導了封鎖消息，伊朗革命衛隊透過VHF無線電向附近船隻發出警告：「任何船隻都不得通過荷莫茲海峽」。週日上午，阿曼當局證實一艘油輪在位於荷莫茲海峽的哈薩布港外遭到攻擊，攻擊者身份不明。

全球能源命脈的戰略價值

美國能源資訊署數據顯示，2024年每天約有2000萬桶石油和石油產品通過荷莫茲海峽，相當於全球石油消費量的20%。對天然氣市場而言，全球約20%的液化天然氣（LNG）貿易也依賴這條連接波斯灣與外海的走廊。

實際上，海峽的中斷將立即從全球市場移除相當大比例的世界能源供應。英國海事貿易營運中心表示，宣布海峽封鎖在國際法上並無約束力。根據聯合國海洋法公約，除非受到物理阻止，否則通過國際海峽的航行權受到保護。

但市場和航運公司往往在正式封鎖發生前就對風險信號做出反應。標普全球大宗商品洞察數據顯示，週六幾小時內海峽的船舶通行量下降約40-50%，船隻急於離開該區域，新到達的船隻則猶豫是否進入。

如果海峽正式封鎖，波斯灣大部分石油出口將立即與世界隔絕。沙烏地阿拉伯和阿聯酋雖然營運繞道管線，但這些管線只能覆蓋波斯灣流量的一部分，而伊拉克、科威特和卡達缺乏有意義的替代方案。

即使沙烏地阿拉伯和阿聯酋將替代管線推至極限，分析師表示約三分之二的波斯灣出口仍會受阻。LNG市場也將遭受重創。世界最大LNG出口國卡達幾乎完全依賴荷莫茲海峽出口燃料。

如果航道被封鎖，亞洲買家可能在數日內失去關鍵供應商。日本、南韓、中國和印度等亞洲經濟體嚴重依賴進口LNG發電。從大西洋等其他地區獲取石油意味著更長的運輸時間和更高成本，可能進一步推高價格。

歷史建模顯示，波斯灣供應的突然損失可能大幅推高油價。這些影響將迅速波及全球消費者：汽油價格上漲、機票更昂貴，以及滲透到食品和商品價格的運輸成本上升。

金融市場通常在實體短缺出現前就做出反應，原油期貨攀升，運輸業股票走弱，主要能源出口國貨幣走強，因交易員將中斷風險納入定價。戰略石油儲備的釋放可能緩解衝擊，但需要時間且無法完全替代波斯灣原油等級。

在波斯灣內部，停止出口將迅速對政府財政造成壓力。伊拉克、科威特和卡達等國嚴重依賴石油收入支撐公共支出。如果運輸停止，儲存設施可能迅速填滿，迫使生產商削減產量並損失收入。