98%黃金投資者的隱藏風險：你真的擁有黃金嗎？

黃金價格飆升背後，98%投資者持有的只是「紙黃金」。區塊鏈技術能否解決傳統市場的結構性風險？

過去12個月黃金價格暴漲超過80%，成為表現最佳的資產之一。但投資熱潮背後隱藏著一個驚人事實：98%的黃金投資者實際上並未擁有真正的金條。

Aurelion執行長比約恩·施密特克警告，大多數投資者持有的是「紙黃金」——本質上是黃金ETF的股票，而非實體黃金。

「紙黃金」的結構性陷阱

當投資者購買黃金ETF時，以為自己擁有了實體黃金。實際上，他們只是獲得了一張寫著「我欠你黃金」的借據。施密特克估計，98%的黃金投資實際上是未分配的借據，投資者持有價值數十億美元的紙張，卻不知道自己擁有哪根金條。

這套系統運行了數十年，因為很少有投資者要求實物交割。但設想一個極端情況：法幣急劇貶值，投資者蜂擁要求提取他們以為購買的實體黃金時會發生什麼？

「你根本無法在一天內移動價值數十億美元的實體黃金」，施密特克指出。缺乏所有權證明會造成更大的物流瓶頸，如果恐慌驅使投資者湧向可贖回資產，可能導致市場崩潰。

在華人世界，黃金投資有著深厚的文化根基。從香港的金飾市場到台灣的黃金存摺，實體黃金一直是財富保值的重要工具。然而，隨著投資管道多元化，許多華人投資者也開始透過海外ETF參與黃金投資，同樣面臨「紙黃金」的風險。

與歐美市場不同，亞洲投資者對實體資產的偏好更強。這種文化背景使得區塊鏈黃金代幣的概念更容易被接受——它結合了數位化的便利性與實體所有權的安全感。

Aurelion已轉向Tether Gold（XAUT），這是一種由存放在瑞士金庫中的實體黃金支持的區塊鏈代幣。每個XAUT代幣都與特定的已分配金條不可分割地連結，該金條的「產權證書」可以在區塊鏈上數秒內全球轉移。

這就像房地產投資的比喻：傳統方式是購買項目股份而沒有產權證書，而代幣化黃金從一開始就簽署產權證書，投資者清楚知道自己擁有哪些單位。

Aurelion目前持有33,318XAUT代幣，價值約1.53億美元。施密特克強調這不是短期套利策略，而是建立持久的Tether Gold股權，讓投資者長期參與。

「如何擁有黄金與是否擁有黄金同樣重要」，施密特克表示。XAUT仍處於採用週期的早期階段，具有擴展空間。公司計劃在明年籌集更多資金以擴大黃金庫存。

對於重視資產安全的華人投資者而言，這種創新提供了一個有趣的選擇：既保持了對實體黃金的所有權，又享受了數位化交易的便利性。