60億美元的豪賭：Founders Fund如何同時押注AI兩強

同時押注兩個死對頭，這在商業世界通常是禁忌。但Peter Thiel的Founders Fund正在打破這條不成文的規則。

據TechCrunch獲得的消息，Founders Fund旗下第四號成長基金「Founders Fund Growth IV」即將完成募資，資本承諾總額達60億美元。其中約15億美元來自基金合夥人自身出資——佔比高達25%。更值得關注的是，這距離上一支46億美元的第三號成長基金關閉，還不到一年。

這不是一家VC的例行操作，而是一個關於AI資本集中化的清晰信號。

同時持有兩大AI實驗室，這意味著什麼

上個月，Founders Fund與D.E. Shaw Ventures、Dragoneer、ICONIQ、MGX共同領投了Anthropic的新一輪融資——300億美元，投後估值3,800億美元。這使Founders Fund成為極少數同時在OpenAI與Anthropic兩家頂級AI實驗室持有重要股份的投資機構之一。

這種「兩邊下注」的策略，在矽谷並不罕見，但能同時進入這兩家公司的頂級輪次，需要的不只是資金，更需要關係網絡與歷史信譽。Founders Fund的底氣來自其投資組合的成績單：Stripe、Ramp、Rippling、Palantir、SpaceX，以及正在尋求以600億美元估值融資40億美元的Anduril。

然而，這種集中式押注也帶來一個值得深思的問題：當最頂尖的資本同時支持同一賽道的競爭者，AI行業的競爭格局究竟是被活化了，還是被固化了？

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「重成長、輕早期」的戰略轉向

Founders Fund的資金結構正在悄然改變。自2022年初以來，該公司未曾啟動新的早期基金。原定18億美元的第八號早期基金，在2023年市場惡化後被削減至9億美元，剩餘資金轉入一支獨立早期基金，直到去年10月才正式啟動。

與此同時，成長期資金卻在加速擴張——從46億到60億，規模增長超過30%，時間僅一年。

這種結構性轉變，折射出當前全球創投市場的深層邏輯：在AI賽道，「贏家通吃」的趨勢越來越明顯。與其廣撒網尋找下一個爆款，不如集中火力，讓已經驗證的贏家跑得更快、更遠。

對於亞洲——尤其是台灣、香港、東南亞的科技投資人而言，這個信號值得警惕：當頂級美國VC的資金越來越集中於少數超級明星公司，進入這些機會的門檻只會越來越高。

從華人世界的視角看這場資本遊戲

Founders Fund的防衛科技投資組合——包括Palantir、Anduril、SpaceX——在地緣政治敏感度極高的當下，具有特殊意涵。這些公司與美國國防部的深度綁定，使它們在中美科技脫鉤的背景下，幾乎不可能向中國大陸市場開放。

對台灣而言，Anduril等防衛科技公司的崛起，既是潛在的安全合作夥伴，也是觀察美國國防科技投資走向的窗口。對東南亞的創業者而言，Founders Fund這類機構的投資偏好，某種程度上定義了「值得做」的賽道——AI基礎設施、金融科技、防衛科技，而非消費應用或本地化服務。

此外，Founders Fund合夥人大量自掏腰包（15億美元）這一細節，也值得中國大陸的創投從業者參考。在中國，GP跟投比例普遍偏低，而這種「吃自己的菜」的文化，正是美國頂級VC建立LP信任的核心機制之一。