日本 40年期國債 殖利率 突破 4%：2026年 債市版圖翻天覆地

日本超長期國債市場迎來巨變。2026年1月20日，40年期國債殖利率首度衝破4% 關卡。在全球投資者屏息以待之際，日本本土機構投資者卻在集體後撤，將主導權拱手讓予海外買家。

日本 40年期國債 殖利率 突破 4% 的多重因素

根據財務省今日公佈的拍賣結果，超長期國債需求極其疲軟。由於擔心利率持續攀升，日本國內的保險公司與銀行紛紛選擇袖手旁觀。這種國內需求的「真空狀態」，直接推升了40年期國債殖利率升至4% 以上，創下歷史性紀錄。

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外資異軍突起：首次主導日本國債拍賣

在此次拍賣中，海外買家展現了舉足輕重的影響力，首次落札額佔比超過50%。在日圓資產吸引力提升的背景下，全球資本正趁虛而入。與此同時，10年期國債殖利率也飆升至2.2%，創下27年來新高，顯示市場情緒極度不安。

政治動盪與財政預期之爭

即將於2月8日舉行的閃電大選令形勢雪上加霜。高市早苗提出的消費稅減稅計畫，引發了市場對財政紀律崩壞的恐懼。儘管日本銀行 (BOJ)預計在1月會議維持利率不變，但市場已在預先消化未來財政擴張的風險。