Figma業績亮眼卻股價重挫，AI收費化能否拯救軟體業？

Figma第四季營收成長40%超越預期，但股價年跌35%。3月起AI功能開始收費，反映軟體業在AI時代面臨的生存挑戰。

40%的營收成長、超越分析師預期的財報數字，Figma股價卻在盤後暴漲20%。這個看似矛盾的現象，正反映出軟體業在AI時代面臨的生存困境。

亮眼財報下的隱憂

Figma第四季營收達3.038億美元，年增40%，每股調整後盈餘8美分均超越市場預期。公司預測2026年全年營收13.66億至13.74億美元，意味著30%的持續成長。

但現實很殘酷：Figma股價年初至今跌幅達35%，軟體類ETF也下跌22%。投資人擔心生成式AI會削弱傳統軟體公司的成長動能，這種恐懼正在重創整個產業。

Dylan Field執行長試圖安撫市場：「軟體不會消失，只會比以往更多。」但他也坦承「市場競爭可能愈來愈激烈」。

Figma的核心AI工具「Figma Make」讓用戶輸入幾個關鍵字，就能自動生成App原型。年付費超過10萬美元的客戶中，超過半數每週都在使用這項功能，週活躍用戶較第三季成長70%。

令人驚訝的是，儘管AI使用量大增，Figma的調整後毛利率仍維持在86%。公司透過優化運算基礎設施，成功降低了AI功能的營運成本。

但免費午餐即將結束。3月起，Figma將對不同帳戶類型設定AI使用額度上限，超額使用需要付費或訂閱AI服務。這標誌著「AI免費使用」時代的終結。

對於台灣、香港等華人科技業而言，Figma的變化帶來複雜影響。許多科技公司已將Figma作為設計協作的標準工具，特別是在跨國團隊合作中。

台灣的IC設計業者如聯發科、聯電，以及消費電子品牌如華碩、宏碁，在產品UI/UX設計上愈來愈依賴專業工具。AI收費化可能推高設計成本，但也可能促使這些企業更積極投資內部設計能力。

相較於中國大陸有即時設計、Pixso等本土替代方案，台港企業更依賴國際工具。Figma的定價策略將直接影響這些企業的設計預算配置。

Figma與ServiceNow合作推出企業級應用轉換服務，顯示公司正從單純設計工具轉向綜合平台。但這也反映出一個更深層的問題：當AI讓設計變得「人人可做」，專業工具的價值何在？

從商業模式角度看，Figma的AI收費化是必然選擇。運算成本上升、競爭加劇、投資人對獲利的期待，都迫使公司從「用戶成長」轉向「營收成長」。

但這也帶來風險。收費可能降低AI功能的採用率，給競爭對手留下機會。特別是在價格敏感的亞洲市場，本土化的替代方案可能獲得更多關注。