SpaceX申請史上最大IPO：175兆估值，誰說了算？

SpaceX正式申請IPO，目標估值1.75兆美元，馬斯克或成全球首位兆萬富翁。但Starlink才是支撐估值的核心，月球任務成敗與利益衝突問題同樣不容忽視。

1.75兆美元。這個數字超過了韓國的GDP，也讓許多華爾街老手沉默片刻。SpaceX正式提交IPO申請，若估值成立，伊隆·馬斯克將成為人類歷史上第一位「兆萬富翁」。問題不是這件事會不會發生，而是：這個數字背後，究竟站著什麼？

Starlink：估值的唯一支柱

市場分析師的答案出奇地一致。Futurum Equities首席市場策略師Shay Boloor直言：「讓這個估值站得住腳的，只有Starlink。」

Starlink目前在低地球軌道運營超過6,000顆衛星，覆蓋全球逾100個國家，用戶數持續攀升。它在烏克蘭戰場上的軍事應用讓世界重新認識了衛星網路的戰略價值；而在東南亞、非洲、拉丁美洲等網路基礎設施薄弱的地區，Starlink正快速填補空白。

這對華人世界意味著什麼？台灣已開始討論引入Starlink作為戰時通信備援；東南亞華人聚居地區的網路覆蓋也因此改善。但另一面是：一家美國私人企業正在成為全球通信基礎設施的關鍵節點，這在地緣政治高度敏感的當下，並非小事。

2026年4月2日，NASA成功發射阿提米斯二號（Artemis II），四名太空人踏上52年來首次載人月球飛行任務。SpaceX的星艦（Starship）已被選定為未來月球著陸器，任務成敗直接牽動SpaceX的商業估值。

然而，這裡有一條隱線值得深究。馬斯克同時身兼美國政府效率部門DOGE核心人物，負責削減聯邦開支——而SpaceX正是NASA最大的政府合約承包商之一。削減政府支出，還是維護自家合約？這種結構性矛盾，多家媒體直言「利益衝突規模前所未見」。

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與此同時，阿提米斯計劃本身也面臨國際法質疑。月球資源開採的主權歸屬問題，在《外太空條約》框架下至今無解，法學界爭議持續。

SpaceX的獨大地位正面臨挑戰。藍色起源（Blue Origin）、歐洲亞利安太空（Arianespace）都在追趕，但最值得關注的變數來自中國。

中國國有航天企業持續加大投入，長征系列火箭發射頻率提升，商業航天新創公司如藍箭航天、星際榮耀也在快速成長。中國計劃2030年前實現載人登月，直接與阿提米斯計劃形成競爭態勢。

值得注意的是，就在本週，中國本土晶片製造商已拿下近半中國市場份額，英偉達（Nvidia）的優勢正在收窄。太空產業是否會出現類似的「國產替代」軌跡？目前中國在火箭可回收技術上仍落後SpaceX，但差距正在縮小。

對台灣、香港及東南亞的投資者而言，SpaceX IPO是一個觀察美國科技資本集中化趨勢的窗口。過去十年，全球科技財富愈發集中在少數美國企業手中——這次，連太空也不例外。

175兆美元的估值背後，是一個更深層的問題：這場太空競賽的果實，由誰分享？

SpaceX的垂直整合模式刻意壓縮外部供應商空間，亞洲製造業者進入其供應鏈的機會有限。而Starlink的全球擴張，雖然改善了部分地區的網路接入，卻也讓一家私人美國企業掌握了前所未有的通信基礎設施控制權。

各國政府已開始注意到這個問題。歐盟正加速推進自己的衛星網路計劃IRIS²，中國也在建設千帆星座。但在規模和速度上，短期內都難以與Starlink抗衡。