川普關稅真相：美國人承擔九成成本

90% —— 這是美國人在川普關稅政策下實際承擔的成本比例。

紐約聯邦準備銀行最新研究揭露了一個令人意外的事實：2025年前11個月，川普關稅成本的絕大部分最終轉嫁給美國企業和消費者，而非如川普所聲稱的由外國企業承擔。這項發現徹底顛覆了關稅政策的核心論述。

關稅的經濟現實

研究人員發現，關稅本質上成為了一種「隱形稅收」。進口商支付關稅後，將成本轉嫁到產品價格中，最終由消費者買單。從蘋果iPhone到日常用品，美國消費者在不知不覺中為貿易戰付出了高昂代價。

值得注意的是，隨著時間推移，出口國企業承擔的比例略有增加。這反映出外國供應商為維持市場占有率，開始壓縮利潤空間來抵消部分關稅影響。然而，這種調整仍然有限。

「關稅負擔的大部分持續落在美國企業和消費者身上，」研究作者在週四的部落格文章中寫道。

對華人經濟圈的深層影響

這項研究對華人世界具有重要意義。台積電等台灣科技巨頭雖然不直接面對關稅，但其美國客戶的成本上升間接影響了訂單需求。香港作為國際貿易中心，也感受到全球供應鏈重組的壓力。

東南亞華人企業則面臨更複雜的局面。一方面，部分製造業從中國大陸轉移到越南、馬來西亞等地，為當地華商帶來機會；另一方面，關稅的連鎖反應也影響了整個區域的貿易流向。

中國大陸企業的應對策略更加多樣化：從產業鏈上移到開拓新市場，從技術升級到品牌國際化。華為、小米等科技企業加速在歐洲、東南亞等市場的布局，正是這種戰略轉向的體現。

全球貿易格局的重塑

關稅政策的實際效果與預期目標之間的落差，揭示了全球化經濟的複雜性。美國試圖透過關稅重振製造業，但最終可能是美國消費者為此付出了最高的代價。

這種現象在亞洲市場尤其明顯。日韓企業發現，儘管面臨關稅壓力，但由於美國本土競爭對手的成本同樣上升，相對競爭地位並未顯著惡化。反而是消費者購買力的整體下降，對所有品牌都構成了挑戰。