萬科預警118億美元虧損，中國房地產危機加劇

中國房地產巨頭萬科預警2025年將出現創紀錄的118億美元虧損，並開始縮減服務式公寓業務，凸顯中國房地產危機的嚴重程度。

820億人民幣，約118億美元。這是中國房地產巨頭萬科預警的2025年創紀錄虧損金額，相當於台灣一年GDP的十分之一。這個數字不僅震撼了中國房地產市場，更讓人思考：連國企都扛不住的危機，究竟有多嚴重？

從「安全港」到「重災區」

萬科曾被視為中國房地產業的「優等生」，其國企背景讓投資者相信它擁有政府兜底的保障。然而，現實證明即使是國企，也難逃這場房地產寒冬。

公司已開始縮減其服務式公寓業務，深圳多個Port Apartment品牌物業出現營運調整。農曆新年前夕，租客們面臨著前所未有的不確定性：「下個月還能正常續租嗎？」這種焦慮正蔓延至普通市民的日常生活。

深圳地鐵決定向萬科提供3.39億美元的新貸款，顯示政府仍在嘗試拯救這家龍頭企業。同時，市場傳出中國可能放寬房企債務管控的「三道紅線」政策。

但這些措施能否奏效？當連萬科這樣的國企都出現如此巨額虧損時，政策工具的有效性受到質疑。更重要的是，持續救助可能會帶來道德風險，讓其他房企產生依賴心理。

萬科的危機不僅是中國內部問題，其影響正向整個亞洲擴散。香港房地產市場已感受到壓力，新加坡和台灣的中資房地產投資也可能受到衝擊。

對於華人世界的投資者而言，這提出了一個關鍵問題：如何重新評估中國房地產風險？過去十年，許多海外華人將中國房地產視為「穩健投資」，但萬科的困境可能改變這種認知。

中國房地產業正進入一個新階段。過去依靠高槓桿、快周轉的發展模式已不可持續，企業需要尋找新的商業模式。萬科的服務式公寓業務調整，可能預示著行業從開發商向服務商的轉型。