Block裁員40%股價飆升20%，CoreWeave業績失色重挫12%

加密貨幣相關企業業績分化明顯。Block大幅裁員推動AI效率化獲投資者青睞，MARA轉型AI數據中心業務，CoreWeave則因業績不如預期而下跌。

當Block宣布裁員超過40%時，投資者並未感到恐慌，反而推動股價在盤前交易中飆升20%。與此同時，AI基礎設施公司CoreWeave儘管營收超出預期，卻因未來展望不佳而重挫12%。這場加密貨幣相關企業的業績發布會，清楚展現了市場對不同轉型策略的截然不同反應。

挖礦企業集體轉向AI賽道

MARA Holdings與Starwood Capital達成合作協議，將部分比特幣挖礦設施轉換為AI專用數據中心，股價應聲上漲16%。雙方預計短期內提供約1吉瓦容量，並計劃擴展至2.5吉瓦以上規模。

這並非個案。Bitfarms和Cipher Digital等挖礦企業也紛紛跟進，反映出整個行業正在尋求新的盈利模式。隨著AI運算需求激增，這些企業開始將電力接入優勢轉化為新的商業機會。

TerraWulf雖然因比特幣產量下降導致營收減少，股價下跌3.5%，但管理層強調，關鍵在於高性能運算營收的快速增長。該公司從一年前的1個站點擴展到現在的5個，預計年底總容量將達到約2.9吉瓦。

Block的大幅裁員將員工總數削減至約6,000人，管理層將此歸因於AI驅動的效率提升。儘管投資者也在權衡穩定幣支付系統帶來的長期利潤壓力，但公司上調了第一季度營業收入預期至6億美元（預期5.74億美元），毛利預期28億美元（共識27.2億美元）。

CoreWeave的情況則截然不同。儘管營收15.7億美元超出預期的15.3億美元，但第一季度營收指引疲軟，加上資本支出大幅增加，引發了對盈利能力和現金消耗的擾憂。每股虧損-0.89美元，比預期的-0.68美元差了31%。

對於華人投資者而言，這波AI轉型潮流帶來了重要啟示。台灣的半導體供應鏈優勢、香港的金融樞紐地位，以及東南亞的電力成本優勢，都可能在這場AI基礎設施競賽中發揮作用。

特別值得關注的是，這些美國企業的轉型策略與中國大陸的AI發展路徑形成了有趣的對比。在地緣政治緊張的背景下，亞洲其他地區是否能夠抓住這個機遇，建立自己的AI基礎設施生態系統？