Block大裁員背後：支付行業面臨根本性變革

傑克多西領導的Block裁員40%，表面是AI效率提升，實際可能反映穩定幣支付對傳統手續費模式的威脅

當金融科技巨頭Block宣布將員工數量削減至約6,000人時，這不僅是一次簡單的成本控制。這次近40%的大幅裁員，將公司規模拉回到2019年疫情前的3,800人水準，背後可能隱藏著支付行業的深層結構性變化。

CEO傑克·多西將此歸因於AI技術帶來的生產力提升，但真正的挑戰可能在於：穩定幣支付軌道正威脅著長期支撐Block成長的卡片手續費模式。

手續費模式面臨挑戰

Block的商業模式建立在向商家收取每筆刷卡交易2-3%手續費的基礎上。然而，基於穩定幣的支付軌道正將這個百分比壓縮成幾分錢，威脅著整個收購方和卡片連結金融科技公司分享的經濟大餅。

Citrini Research最新報告《When Friction Went to Zero》指出，「代理購物」的興起——AI助手自主比較價格、優化支付路線並代表用戶執行交易——可能加速從卡片網路向穩定幣軌道的轉移。

在這種環境下，結算在幾秒內完成，成本接近零，機器優先考慮價格和速度，而非品牌忠誠度或結帳設計。當AI代理能以幾分錢的成本路由同樣的交易時，傳統支付堆疊的2-3%商家費用變得難以合理化。

這並非Block首次嘗試調整規模。2024年初，公司已開始按照先前披露的計劃裁員多達10%，在2023年員工數量膨脹至約13,000人後，將員工總數限制在12,000人。

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當時多西承認「我們公司的成長遠超過業務和收入的成長」，將此舉定位為對疫情時期過度擴張的修正。但最新的近40%削減幅度更深，顯示重新校準已不再只是讓成本與收入保持一致，而是要適應手續費壓縮可能成為結構性問題的支付格局。

投資者對此舉表示歡迎，Block股價在盤後交易中上漲超過23%，市場獎勵了這種積極的成本重置。儘管如此，該股仍比疫情時期的峰值低約80%，凸顯了自招聘熱潮以來預期的大幅重置。

這種巨大的價值落差反映了一個更深層的問題：支付行業的基本假設正在改變。

穩定幣在擴張期間已經存在，但當時主要被視為加密交易工具，而非可信的支付威脅。直到最近，隨著GENIUS法案等措施推進監管清晰度，以及Circle的IPO將穩定幣提升至主流金融系統，美元支持的代幣才開始看起來像是支撐Block業務的卡片軌道的可行替代方案。

對於亞洲特別是華人地區的支付企業而言，Block的變化提供了重要的前瞻指標。從支付寶、微信支付到台灣的街口支付，都可能面臨類似的結構性挑戰。

特別值得關注的是，中國大陸的數位人民幣（DCEP）發展可能為其他地區提供不同的演進路徑。香港、新加坡等金融中心如何平衡創新與監管，將影響整個亞太地區的支付生態。