貝佐斯之後的亞馬遜：賈西的2000億美元豪賭

預訂一款18個月後才會上市的晶片，容量卻已近乎售罄——這不是科幻小說，這是亞馬遜CEO 安迪·賈西 在2026年股東信中描述的現實。

每年春天，亞馬遜的年度股東信都是科技業最受關注的文件之一。今年的版本表面上是一份措辭謹慎的經營報告，但熟悉產業脈絡的人都能讀出字裡行間的弦外之音：這是一份針對多個競爭對手的「宣戰書」，只是用企業公關語言包裝過。

向 Nvidia 與 Intel 的「禮貌性挑戰」

賈西在信中寫道，亞馬遜與 Nvidia 有「強力的合作夥伴關係」，永遠會支援其晶片。但緊接著話鋒一轉：「迄今為止，幾乎所有AI都是在Nvidia晶片上完成的，但新的轉變已經開始。」

這個「轉變」的主角，是亞馬遜自研的AI訓練晶片 Trainium。根據賈西的說法，最新一代 Trainium3 的產能已幾乎售罄；更令人驚訝的是，距離上市還有18個月的 Trainium4，預訂容量同樣接近滿載。

換算成商業數字：Trainium 目前的年化營收達到200億美元。若亞馬遜是對外銷售晶片的廠商，這個數字將達到500億美元年化營收。相較之下，Nvidia 去年的實際營收為2159億美元——差距依然懸殊，但方向已經明確。

對 Intel 的挑戰同樣直接。亞馬遜自研CPU Graviton 已被EC2前1000大客戶中的98%採用。賈西甚至透露，有兩家企業希望「買下我們2026年所有的Graviton實例容量」——他特別加粗這句話，拒絕了，但言下之意不言而喻。

2000億美元：信仰還是泡沫？

2026年2月，賈西宣布當年資本支出計劃為2000億美元，主要用於擴建AWS資料中心，規模超過其他所有主要科技公司。這個決定的背景是：亞馬遜股價已跌破每股200美元，且尚未回升。

廣告

廣告合作

[email protected]

廣告

賈西的說服邏輯很清晰：「我們投入約2000億美元資本支出，不是憑直覺。」他以與 OpenAI 的協議為例——OpenAI承諾在AWS上消費1000億美元。不過，市場上確實存在對OpenAI能否兌現承諾的質疑。賈西也似乎意識到這點，補充說除OpenAI外，「還有數個其他客戶協議已完成（但尚未公告），或正處於深度洽談中」。

此外，亞馬遜的衛星網路服務 Kuiper（對標 SpaceX Starlink）預計於2026年中期推出，已拿下 達美航空、AT&T、Vodafone、澳洲國家寬頻網路及 NASA 等合約。賈西還暗示，亞馬遜可能將其在倉儲中部署的100萬台機器人所積累的數據，轉化為工業與消費級機器人解決方案對外銷售。

對華人科技版圖的意義

這份股東信對亞洲、特別是華人科技生態圈的意涵，值得細究。

雲端市場競爭格局：AWS在亞太地區的市場份額舉足輕重。Trainium 與 Graviton 若能提供更優越的性價比，將直接影響台灣、香港、新加坡及東南亞企業的雲端採購決策。對於正在加速AI部署的企業而言，「不必依賴Nvidia」是一個值得認真評估的選項。

對台灣半導體業的連鎖效應：亞馬遜自研晶片的生產高度依賴 台積電（TSMC）。Trainium需求的快速增長，意味著對台積電先進製程的訂單持續擴大，這對台灣半導體產業鏈是直接的利多。然而，這也加深了台灣在地緣政治風險中的戰略重要性與脆弱性。

與中國AI發展的對比：在美國持續限制對中國出口先進AI晶片的背景下，亞馬遜加速發展自研晶片的路徑，與中國企業（如 華為、寒武紀）被迫走上自主研發之路，呈現出某種結構性的相似——儘管出發點截然不同。這場「去Nvidia化」的浪潮，在全球範圍內以不同的動機、不同的速度同步推進。

衛星網路的地緣政治維度：Kuiper 進入亞太市場，將與 Starlink 形成直接競爭。對於部分對Starlink持保留態度的國家和地區而言，多一個美國科技巨頭的替代選項，究竟是更多選擇，還是同樣的地緣政治敏感性換了一個品牌？

「這不是泡沫」——但誰說得算？

賈西在信末正面回應了AI泡沫論：「我一直在關注這項技術是否被過度炒作、我們是否身處『泡沫』的公開辯論。」他的結論是：至少對亞馬遜而言，答案是否定的。

但歷史一再告訴我們，製造泡沫的人，往往是最後承認泡沫存在的人。這不是對賈西的指控，而是一個值得每位投資者和決策者自問的問題。