이란 공격 후 한국이 시장 회복 선도하는 이유

이란의 이스라엘 공격으로 글로벌 증시가 급락했지만, 한국 시장이 가장 빠르게 반등하고 있다. 지정학적 위험에 강해진 한국 투자자들의 변화를 분석한다.

3.2% 급락 후 2.1% 반등. 이란의 이스라엘 공격으로 전 세계 증시가 요동쳤지만, 한국 코스피가 가장 빠른 회복세를 보이고 있다.

숫자로 보는 한국의 회복력

10월 1일 이란의 미사일 공격 직후, 아시아 주요 증시는 일제히 급락했다. 일본 니케이는 4.8%, 홍콩 항셍지수는 6.1% 떨어졌다. 한국 코스피도 3.2% 하락하며 2,580선까지 밀렸다.

하지만 다음 날부터 반전이 시작됐다. 한국 시장은 2.1% 반등하며 2,630을 회복했고, 이는 아시아 주요국 중 가장 큰 폭이었다. 일본은 1.3%, 홍콩은 겨우 0.7% 올랐을 뿐이다.

삼성전자는 공격 직후 7만원 아래로 떨어졌다가 이틀 만에 7만2천원을 되찾았다. SK하이닉스도 12만원에서 13만5천원으로 급반등했다.

"과거 같으면 북한 위협만으로도 외국인 자금이 빠져나갔는데, 이번엔 다르다." 한 증권사 애널리스트의 말이다.

실제로 이번 사태에서 외국인 순매도는 1,200억원 수준에 그쳤다. 2022년 러시아 우크라이나 침공 때의 8,000억원, 2020년 코로나19 초기의 1조5천억원과 비교하면 미미한 수준이다.

개인투자자들의 반응도 달랐다. "떨어지면 사자"는 동학개미들이 3,500억원어치를 순매수했다. 특히 반도체와 배터리 관련주에 집중 매수세가 몰렸다.

기관투자자들도 마찬가지다. 국민연금과 주요 자산운용사들이 "지정학적 위험은 일시적"이라며 추가 매수에 나섰다.

한국 시장의 빠른 회복에는 몇 가지 배경이 있다.

첫째, 70년간 분단 상황을 겪으며 지정학적 위험에 대한 내성이 생겼다. "한국 할인"이라 불리던 현상이 역설적으로 위기 상황에서는 방어막 역할을 하고 있다.

둘째, 경제 펀더멘털이 견고하다. 올해 2분기 GDP 성장률 0.9%, 수출 증가율 8.5%로 주요국 대비 양호한 수준이다. 삼성전자와 SK하이닉스가 주도하는 메모리 반도체 업황 회복도 투자자 신뢰를 뒷받침한다.

셋째, 상대적으로 저렴한 밸류에이션이다. 코스피의 주가수익비율(PER)은 12.5배로 미국 S&P500의 21.3배보다 현저히 낮다.

전문가들은 섣부른 낙관을 경계한다. 중동 정세가 더 악화될 경우 유가 급등과 글로벌 공급망 차질이 불가피하기 때문이다.

국제유가는 이미 배럴당 77달러에서 83달러로 8% 상승했다. 만약 90달러를 넘어서면 한국의 수입 인플레이션 압력이 커질 수밖에 없다.

또한 미국 대선을 앞두고 정치적 불확실성이 지속되고 있다. 트럼프 재집권 시 한국에 대한 방위비 분담금 증액 요구나 통상 압박이 재개될 가능성도 배제할 수 없다.