중앙은행 독립성 역사: 왜 정치와 돈은 분리되어야 하는가

정치는 당장의 표를 원하지만, 중앙은행은 내일의 물가를 걱정한다. 로이터에 따르면, 전 세계 중앙은행들이 정부로부터 독립하여 통화 정책을 결정하는 작금의 방식은 수많은 시행착오 끝에 정착된 현대 경제학의 '금본위제'와 같다. 과거 정부가 선거를 위해 무분별하게 돈을 풀던 관행이 1970년대 초인플레이션을 초래한 이후, 통화 정책의 키는 정치인이 아닌 전문가의 손으로 넘어갔다.

중앙은행 독립성 역사: 인플레이션과의 전쟁

중앙은행 독립성이 글로벌 표준으로 자리 잡은 결정적 계기는 폴 볼커 전 연준(Fed) 의장이 보여준 결단력이었다. 그는 정치적 압박에도 불구하고 금리를 20%까지 끌어올리며 인플레이션을 잡았다. 이후 1990년대 뉴질랜드를 시작으로 영국, 일본 등이 잇따라 중앙은행에 자율권을 부여했다. 전문가들은 독립된 중앙은행이 인플레이션 기대를 안정시키는 데 훨씬 효과적이라는 점에 동의한다.

독립성을 위협하는 현대의 정치적 압박

최근 고물가와 저성장이 겹치면서 중앙은행의 독립성은 다시 시험대에 올랐다. 일부 정치권에서는 중앙은행의 금리 결정에 직접 관여하려는 움직임을 보이고 있다. 그러나 역사적으로 중앙은행이 정치에 휘둘린 국가들은 예외 없이 화폐 가치 폭락과 경제 위기를 겪었다. 시장 참여자들은 중앙은행의 독립성이 훼손될 경우 채권 금리가 급등하고 국가 신용도가 하락할 수 있다고 경고한다.