다보스 포럼이 놓친 진짜 위험신호

세계 경제 엘리트들이 스위스 알프스에서 만나 지구의 미래를 논했지만, 정작 발밑의 지뢰밭은 보지 못했을지도 모른다.

2026년 세계경제포럼에서는 미국의 먼로 독트린 부활과 19세기식 '거대한 게임'의 재현 같은 지정학적 이슈들이 주요 의제였다. 각국 정상들과 기업 총수들이 모인 이 연례 행사에서 국제 정치의 복잡한 역학관계는 충분히 다뤄졌다. 하지만 한 가지 중요한 주제가 상대적으로 소홀히 다뤄졌다: 글로벌 금융 시스템의 위기 가능성이다.

엘리트들의 시각 차이

다보스 포럼의 참석자들은 대부분 현 시스템의 수혜자들이다. 이들에게 지정학적 갈등은 흥미로운 체스 게임처럼 보일 수 있지만, 금융 시스템의 구조적 취약성은 자신들의 기반을 흔드는 불편한 진실이다. 미국과 중국 간의 패권 경쟁, 러시아와 서방의 대립 같은 이슈들은 논의하기 쉽다. 명확한 주인공들이 있고, 서사가 분명하기 때문이다.

반면 금융 시스템의 위험은 보이지 않는 곳에 숨어있다. 2008년 금융위기 이후 각국이 쌓아올린 부채의 산, 중앙은행들의 양적완화로 부풀려진 자산 거품, 그리고 점점 복잡해지는 금융 상품들의 연쇄 효과. 이런 문제들은 화려한 패널 토론의 주제가 되기엔 너무 기술적이고 우울하다.

한국이 주목해야 할 이유

한국 경제에게 이런 논의의 공백은 특히 위험하다. 삼성전자와 현대차 같은 글로벌 기업들은 세계 금융 시스템과 깊이 연결돼 있다. 2008년 당시를 떠올려보자. 미국 서브프라임 모기지 사태가 한국의 수출 기업들에게 어떤 타격을 줬는지 기억하는 사람들이 많을 것이다.

더욱이 한국은 GDP 대비 100%를 넘나드는 가계부채와 부동산 버블 우려를 안고 있다. 글로벌 금융 위기가 터진다면, 국내 금융 시스템도 연쇄 타격을 받을 가능성이 높다. 그런데 세계 경제의 방향을 좌우하는 다보스 포럼에서 이런 근본적 위험이 제대로 다뤄지지 않고 있다는 것은 우려스럽다.

보이지 않는 위험의 정체

전문가들이 지적하는 잠재적 위험 요소들은 다음과 같다. 먼저 각국의 천문학적 부채 수준이다. 코로나19 팬데믹 이후 선진국들의 정부 부채는 역사적 수준에 달했고, 금리 인상으로 이자 부담이 급증하고 있다.

두 번째는 은행들의 대출 포트폴리오다. 상업용 부동산 시장의 침체, 기업들의 부실화 위험이 커지고 있지만, 이런 문제들은 아직 표면화되지 않았다. 세 번째는 새로운 금융 상품들의 복잡성이다. 암호화폐부터 각종 파생상품까지, 시스템의 복잡성은 2008년보다 훨씬 높아졌다.

정치가 우선, 경제는 나중?

다보스 포럼이 지정학적 이슈에 집중한 것은 어느 정도 이해할 만하다. 우크라이나 전쟁, 중동 갈등, 미중 무역 분쟁 등이 당장 눈에 보이는 현실이기 때문이다. 하지만 금융 위기는 종종 정치적 격변보다 더 큰 파장을 만들어낸다. 2008년 금융위기가 전 세계 정치 지형을 어떻게 바꿨는지 생각해보면 알 수 있다.

문제는 금융 시스템의 위험을 다루려면 현재의 경제 구조에 대한 근본적 성찰이 필요하다는 점이다. 이는 다보스 포럼 참석자들 대부분에게 불편한 주제다. 자신들이 만들고 유지해온 시스템의 한계를 인정해야 하기 때문이다.