190억 달러 증발한 '10/10' 악몽, 바이낸스를 향한 분노가 계속되는 이유

190억 달러. 작년 10월 10일 하루 만에 증발한 암호화폐 청산 규모다. 4개월이 지난 지금도 이 숫자는 트레이더들의 분노를 자극하고 있다.

비트코인이 12만4800달러에서 8만 달러로 추락하는 동안, 한 가지는 분명해졌다. 그날의 충격은 단순한 시장 조정이 아니었다는 것이다.

세계 최대 거래소를 향한 의혹

모든 시선이 바이낸스로 향하고 있다. 세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스는 '10/10 사태'의 주범으로 지목받고 있다. 비트코인이 12.5% 폭락하면서 14개월 만에 최대 하락폭을 기록한 그날, 레버리지 포지션들이 연쇄적으로 강제 청산됐다.

문제는 그 이후다. 바이낸스는 내부 시스템 장애가 원인이 아니라고 주장하지만, 명확한 설명은 내놓지 않고 있다. 이런 불투명함이 음모론과 불신을 키우고 있다.

지난 1월 말, 아크 인베스트의 CEO 캐시 우드가 "바이낸스 소프트웨어 결함"이 비트코인 약세의 원인이라고 폭스 비즈니스에서 발언하면서 논란이 재점화됐다. 그는 이 결함으로 약 280억 달러의 디레버리징이 발생했다고 주장했다.

바이낸스 공동창립자 허이는 온라인에서 반박했지만, 해당 게시물은 나중에 삭제됐다. 경쟁 거래소들은 이 기회를 놓치지 않았다. 경쟁사 OKX의 창립자 스타 쉬는 10월 10일이 "업계에 실질적이고 지속적인 피해"를 입혔다고 비판했다.

회복되지 않는 시장 구조

더 심각한 문제는 시장 구조가 여전히 회복되지 않았다는 점이다. 10/10 이후 주요 암호화폐 시장의 유동성은 얇고 분산된 상태가 지속되고 있다. 주문서는 완전히 재구축되지 못했고, 매수-매도 스프레드는 여전히 넓다.

시장 깊이(대규모 주문을 가격에 큰 영향 없이 소화할 수 있는 능력)는 여전히 불안정하다. 많은 트레이더들은 이런 취약한 시장 구조가 비트코인의 지속적인 하락에 기여했다고 보고 있다.

바이낸스는 금요일 AMA에서 공동창립자이자 전 CEO인 창펑 자오(CZ)를 통해 "바이낸스가 폭락을 일으켰다는 주장은 터무니없다"고 반박했다. 회사는 이 사건을 거시경제적 압력, 높은 레버리지, 비유동적 조건, 이더리움 네트워크 혼잡 등 "시장 요인"의 결과라고 설명했다.

바이낸스는 핵심 시스템이 정상 작동했으며 피해를 입은 사용자들에게 약 2억8300만 달러를 보상했다고 밝혔다.

보상금 vs 피해 규모의 괴리

하지만 일부에게는 이 설명이 충분하지 않다. 특히 190억 달러라는 청산 규모와 2억8300만 달러라는 보상금 사이의 괴리가 분노를 자극하고 있다.

익명의 트레이더 Bitcoin Realist는 X에서 "이건 농담이다. 10/10에만 190억을 청산해놓고... 이건 우리 얼굴에 침 뱉는 것과 같다"고 분노를 표출했다.

반면 시장조성사 윈터뮤트의 CEO 예브게니 가예보이는 다른 시각을 제시했다. 그는 "10/10은 명백히 '소프트웨어 결함'이 아니었다. 거시 뉴스에 의해 촉발된 초레버리지 시장에서의 플래시 크래시였다"며 "한 거래소를 비난하는 것은 지적으로 부정직하다"고 반박했다.

투명성 부족이 키우는 음모론

핵심 문제는 투명성 부족이다. 공식적인 조사나 명확한 설명이 없는 상황에서 추측과 음모론이 확산되고 있다.

전 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 규제관인 살만 바나에이는 "암호화폐를 사랑하든 미워하든, 10/10에 대한 규제당국의 조사가 있어야 한다"며 2010년 5월 6일 주식시장 플래시 크래시와 비교했다. 그는 "규제의 이점 중 하나는 이런 조사 위험이 조작을 억제한다는 것"이라고 말했다.

암호화폐 시장에는 전통 금융이 시스템 충격 후 의존하는 공식적인 사후 검토가 부족하다. 이런 공백이 불신과 추측을 키우고 있다.