매출은 최고, 수익은 최악 - 관세가 바꾼 기업의 운명 | 경제

캐터필러가 사상 최대 매출을 기록했지만 관세로 인해 수익은 16% 급감. 매출 증가가 수익 감소로 이어지는 역설적 현상의 배경과 의미를 분석합니다.

676억 달러. 캐터필러가 2025년 기록한 사상 최대 매출이다. 하지만 이 숫자 뒤에 숨겨진 이야기는 전혀 다르다. 수익은 오히려 16% 급감했다. 매출이 늘수록 돈을 덜 버는 기이한 현상이 벌어지고 있다.

숫자가 말하는 역설

캐터필러의 2025년 실적은 한 마디로 '달콤쌉쌀'하다. 중장비, 기계, 엔진 제조업체인 이 회사는 "최종 사용자에 대한 장비 판매 증가"로 매출에서 신기록을 세웠다. 4분기 매출만으로도 191억 달러를 기록했다.

하지만 영업이익은 112억 달러로 전년 대비 16% 감소했다. 4분기 영업이익도 27억 달러로 9% 줄어들었다. 매출은 사상 최고인데 수익은 뒷걸음질 치는 상황이다.

조 크리드 캐터필러 CEO는 "우리의 100주년은 역사상 가장 높은 매출과 수익으로 기록되는 중요한 이정표"라고 말했지만, 그의 목소리에는 아쉬움이 묻어났다.

매출 증가에도 불구하고 수익이 감소한 주범은 관세다. 캐터필러의 건설장비 부문을 보면 이 현상이 극명하게 드러난다. 매출은 15% 증가했지만, "관세 인상의 영향"을 반영한 "불리한 제조 비용" 때문에 수익은 12% 감소했다.

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채굴장비 부문도 마찬가지다. 매출은 13% 늘었지만 수익은 24% 급감했다. 팔수록 손해를 보는 구조가 만들어진 것이다.

캐터필러는 2026년에도 비슷한 상황이 지속될 것으로 예상한다고 밝혔다. 26억 달러 규모의 관세 타격을 예상하며, 이는 분기당 약 8억 달러의 수익 감소 요인이 될 것으로 추정된다.

캐터필러만의 문제가 아니다. 농기계 제조업체 디어앤컴퍼니도 분기 및 연간 보고서에서 "관세로 인한 지속적인 마진 압박"을 언급했다. 매출은 견조하거나 심지어 강세를 보이지만 마진은 압박받는 비슷한 패턴을 보이고 있다.

무역전쟁이 만들어낸 이 기이한 현상은 여러 업종에 걸쳐 나타나고 있다. 2025년은 많은 기업들에게 "최고의 해"가 될 수 있었지만, 무역 갈등이라는 역풍이 그 가능성을 제약하고 있다.

이런 상황은 한국 기업들에게도 시사하는 바가 크다. 현대중공업이나 두산인프라코어 같은 중장비 업체들은 글로벌 공급망 재편을 어떻게 준비하고 있을까? 관세 회피를 위한 생산기지 이전이나 현지화 전략이 더욱 중요해질 수 있다.

특히 삼성전자나 LG전자 같은 기업들이 이미 경험하고 있는 것처럼, 중국과 미국 사이에서 줄타기를 해야 하는 한국 기업들의 고민은 더욱 깊어질 것으로 보인다.