イラン戦争が揺さぶるドルの信頼

戦争が終わっても、経済の傷は残る。

トランプ大統領がイランとの交戦を明日停止したとしても、世界の金融市場がすでに受けたダメージは消えない。原油価格の乱高下、ドルへの信頼低下、そして国際貿易の萎縮——これらは「停戦」という言葉では元に戻らない。

アジア・タイムズの報道によれば、今回の軍事行動がもたらした経済的打撃は「複数の戦線」に及んでいる。問題の本質は、イランが報復リスクを持ち続ける限り、不確実性というコストが市場に恒久的に織り込まれることだ。

何が起きているのか——ドルと原油の二重リスク

国際エネルギー機関（IEA）のデータによれば、ホルムズ海峡はいまも世界の原油輸送量の約20%が通過する咽喉部だ。イランがこの海峡を封鎖、あるいは部分的に妨害するだけで、原油価格は短期間で1バレル30〜50ドル跳ね上がる可能性があると複数のアナリストは試算する。

しかしより深刻なのは、原油価格そのものより「ドルの信頼性」への影響かもしれない。ドルは長らく「有事の安全資産」として機能してきた。だが、米国が地政学的リスクの震源地になるとき、その前提は揺らぐ。2025年以降、中国やロシアが推進する脱ドル化の動きは加速しており、今回の紛争はその流れに追い風を与えた形だ。

実際、サウジアラビアやUAEといった湾岸産油国が人民元建て取引の比率を静かに引き上げているという報告は、市場関係者の間で広く共有されている。「ペトロダラー体制」の亀裂が、今回の紛争でさらに広がる可能性は否定できない。

日本への影響——エネルギーと円、そしてサプライチェーン

日本にとって、この問題は他人事ではない。日本は原油輸入の約90%以上を中東に依存しており、ホルムズ海峡の安定は文字通り経済の生命線だ。

広告

広告掲載について

[email protected]

広告

トヨタ、ソニー、パナソニックといった製造業大手は、エネルギーコストの上昇が生産コストに直結する構造を持つ。円安が進行している局面でエネルギー価格が上昇すれば、輸入インフレの圧力はさらに増す。日本銀行が慎重な利上げ路線を歩む中、エネルギー起因のインフレは政策判断を一層複雑にする。

さらに、日本企業の多くは中東に建設・インフラ・エネルギー関連のプロジェクトを抱えている。三菱商事や伊藤忠などの総合商社は、湾岸地域への投資リスクの再評価を迫られる可能性がある。

一方で、円は過去の地政学的危機においてドルとともに「安全通貨」として買われる傾向があった。しかし今回は、日本自身がエネルギー輸入国として直接的な打撃を受ける立場にあるため、その構図は単純ではない。

反論——「市場は織り込み済み」という見方

もちろん、楽観的な見方もある。金融市場はすでに中東リスクをある程度価格に織り込んでおり、全面的な経済崩壊には至らないという分析だ。JPモルガンやゴールドマン・サックスの一部アナリストは、「地政学リスクは短期的なボラティリティをもたらすが、グローバル経済のファンダメンタルズは依然として堅固だ」と主張する。

また、米国が軍事行動を通じてイランの核開発を抑止することに成功すれば、中長期的には地域の安定につながるという議論も存在する。リスクの「除去」ではなく「管理」という観点から見れば、今回の行動が長期的な不確実性を低下させるシナリオも排除できない。

しかし問題は、その「成功」の定義が何であり、誰がそれを判断するかだ。

より大きな文脈——米国主導の秩序の変容

今回の出来事は、より大きなトレンドの一部として読む必要がある。米国の「世界の警察官」としての役割が変容しつつある時代において、軍事行動の経済的副作用は以前より複雑になっている。

バイデン政権時代には多国間協調を重視したが、トランプ政権は単独行動を辞さない姿勢を示してきた。同盟国との調整なしに行われた軍事行動は、G7内部の亀裂を深め、国際的な対イラン制裁の枠組みにも影響を与えうる。

日本は安全保障面で米国に依存しながら、経済面では中東との関係も重視するという二重の立場に置かれている。この「板挟み」の構造は、今後の外交・経済政策において一層難しい選択を迫るだろう。