S&P500が7000突破、でも本当の勝者は誰か？

S&P500指数が史上初の7000台を記録。しかし、この記録的上昇の裏で誰が利益を得て、誰が取り残されているのか。投資家が知るべき真実を探る。

7000という数字が、アメリカ株式市場の新たな歴史を刻んだ。S&P500指数が史上初めてこの大台を突破したのだ。しかし、この華々しい記録の裏で、私たちが見落としているものはないだろうか？

数字が語る現実

S&P500指数の7000突破は、確かに歴史的な出来事だ。この指数は米国の主要500社の株価を反映しており、アメリカ経済の健康状態を測る重要な指標とされている。

過去5年間で指数は約80%上昇した。テスラ、エヌビディア、マイクロソフトといった技術系企業が牽引役となり、AI革命への期待が市場を押し上げている。特にエヌビディアの株価は2023年だけで200%を超える上昇を記録した。

しかし、この上昇の恩恵は均等に分配されているわけではない。指数の上位10社が全体の時価総額の約30%を占める現状は、市場の集中化が進んでいることを示している。

株価上昇の最大の受益者は、当然ながら株式を保有する投資家たちだ。フィデリティやバンガードといった大手資産運用会社の顧客は、パッシブ運用を通じてこの上昇の恩恵を享受している。

一方で、株式市場にアクセスできない層との格差は拡大している。連邦準備制度理事会の調査によると、アメリカの世帯の約40%は株式を直接保有していない。これらの世帯にとって、株価上昇は単なる「他人事」でしかない。

日本の投資家にとっても、この動きは無関係ではない。GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）は運用資産の約25%を外国株式に投資しており、その多くが米国市場だ。つまり、日本の年金制度もこの上昇の恩恵を受けている計算になる。

問題は、この上昇がいつまで続くかだ。現在のPER（株価収益率）は歴史的平均を大きく上回っており、一部のアナリストは「バブル」の可能性を指摘している。

ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイが現金保有を過去最高水準まで積み上げていることも、市場の過熱感を示唆している。「賢人」と呼ばれる彼が株式への投資を控えているのは、何かを示唆しているのかもしれない。

さらに、地政学的リスクも無視できない。米中関係の悪化やウクライナ情勢の長期化は、いつでも市場の楽観論を覆す可能性がある。