シンガポール取引所、香港・中国本土との連携拡大へ

「接続性こそが資本市場の新たなアーキテクチャだ」。シンガポール取引所（SGX）のロー・ブンチャイ最高経営責任者（CEO）は、深圳での独占インタビューでこう語った。

同CEOは香港取引所（HKEX）との協力関係拡大について明確な意欲を示し、特に人民元ビジネスを潜在的な協力分野として挙げた。「香港とシンガポールの投資家にとって明確な価値、商品革新、選択肢の拡大があるなら、なぜパートナーシップを結ばないのか？」と問いかけた。

人民元国際化の新たな舞台

SGXとHKEXは2013年12月に人民元ビジネス発展に関する覚書を締結したが、その後の進展は限定的だった。しかし、ロー氏は「シンガポールと香港はこの地域の主要な国際金融ハブであり、両取引所は人民元国際化の重要なプラットフォーム」と位置づけ、「オフショア人民元がより多くの国際投資家に取引される際の協力分野」として期待を示した。

この発言の背景には、中国政府が推進する人民元国際化戦略の加速がある。2024年には人民元の国際決済シェアが過去最高を記録し、アジア域内での人民元建て取引も急拡大している。

多角的パートナーシップ戦略

SGXは既に積極的な連携戦略を展開している。2024年11月にはナスダックとの提携により、2026年半ばに企業が単一の募集文書で米国とシンガポールでの上場・資金調達を可能にするグローバル上場ボードの開設を発表。また、タイ、インドネシアの証券取引所とも預託証券を活用したクロスリスティング協定を締結している。

ロー氏は「中国だけでなく、志を同じくする取引所とのより多くの接続性を目指している」と述べ、上海・深圳との相互上場制度の拡大も検討していることを明らかにした。

アジア金融ハブ間の競争と協調

興味深いのは、従来競合関係にあった香港とシンガポールの取引所が協力に向かう動きだ。両都市は長年、アジアの金融ハブとしての地位を巡って競争してきた。しかし、グローバル化の進展と中国市場へのアクセス需要の高まりが、競争から協調へのパラダイムシフトを促している可能性がある。

日本の投資家にとって、この動きは新たな投資機会の創出を意味する。特に人民元建て資産への多様なアクセス経路が確保されることで、ポートフォリオの分散化選択肢が広がる可能性がある。