Pinterest株価急落の裏に潜む、広告業界の構造変化

Pinterest株価が20%急落。関税による小売業界の打撃が広告市場に波及。AI時代の広告プラットフォームが直面する新たな課題とは？

20%の株価急落。Pinterestが2月13日の決算発表後に記録したこの数字は、単なる業績不振以上の意味を持っている。

数字が語る厳しい現実

Pinterestの第4四半期決算は、市場予想を下回る結果となった。1株あたり利益は67セント（予想69セント）、売上高は13.2億ドル（予想13.3億ドル）。一見すると小幅な未達だが、問題はその背景にある。

同社のビル・レディCEOは「関税に関連する外的ショックを今年吸収した」と説明した。これは表面的には貿易摩擦の影響に見えるが、実際にはより深刻な構造変化を示唆している。

大手小売業者が広告支出を削減し、その影響がヨーロッパ市場にも波及。Pinterestの主要収益源である広告事業が直撃を受けた形だ。第1四半期の売上予想も9.51億～9.71億ドルと、アナリスト予想の9.8億ドルを下回っている。

しかし、興味深いのは利用者数の動向だ。第4四半期のグローバル月間アクティブユーザー数は前年同期比12%増の6.19億人を記録し、過去最高を更新した。これは市場予想の6.13億人も上回っている。

つまり、プラットフォームとしての魅力は維持されているが、収益化に課題を抱えている状況なのだ。これはPinterestだけでなく、多くのSNSプラットフォームが直面する共通の悩みでもある。

Pinterestの苦境は、日本の広告関連企業にとって他人事ではない。電通や博報堂といった広告代理店、そしてソニーや任天堂のような消費者向け製品を扱う企業は、グローバル広告プラットフォームの動向を注視する必要がある。

特に注目すべきは、Pinterestが中小規模の広告主や国際的な広告主により注力すると発表した点だ。これは大手小売業者への依存度を下げる戦略転換を意味する。日本企業にとっては、より多様化した広告プラットフォームでの競争が激化する可能性を示している。

Pinterestは1月に従業員の15%未満を削減し、AI搭載製品の開発に注力すると発表していた。しかし、AI投資と短期的な収益性のバランスは簡単ではない。

同社の調整後EBITDAは5.415億ドルと、予想の5.5億ドルを下回った。技術革新への投資と株主への利益還元の両立は、多くのテック企業が直面するジレンマだ。