エヌビディア、TSMCの最大顧客へ　半導体業界の力学が変わる

エヌビディアがTSMCの最大顧客となり、アップルを抜いた。AI需要の爆発的成長が半導体業界の勢力図を塗り替えている。日本企業への影響は？

数十年前、エヌビディアのジェンセン・ファン CEOは台湾積体電路製造（TSMC）創設者のモリス・チャンに「いつか我々がTSMCの最大顧客になる」と約束した。その約束が、ついに現実となった。

アナリストの推計によると、エヌビディアは今年、TSMCの最大顧客となる。これまで最大顧客だったアップルを抜き、半導体業界の力学を根本的に変える転換点となる。

AI需要が生み出した地殻変動

クリエイティブ・ストラテジーズのベン・バジャリン主席アナリストは、エヌビディアが今年TSMCから330億ドルの売上を生み出し、同社の総売上の22%を占めると予測する。一方、アップルは約270億ドルで18%に留まる見込みだ。

「数年前と比べて規模が劇的に変わった。エヌビディアがTSMCに要求する製造能力がどれほど増大したかが見て取れる」とバジャリン氏は説明する。

この変化の背景には、AI インフラ構築の爆発的な需要がある。TSMCの HPC（高性能コンピューティング）売上は、第4四半期に総売上の55%を占めた。これは ChatGPT が登場した2022年の40%から大幅に上昇している。

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この力学の変化は、日本の半導体関連企業にも大きな影響を与える可能性がある。ソニーのイメージセンサー事業や、東京エレクトロンの半導体製造装置事業は、TSMCの設備投資拡大から恩恵を受ける立場にある。

TSMCは今年最大560億ドルの設備投資を計画しており、AI需要に対応するため更なる増額も検討している。同社のC.C.ウェイCEOは「クラウドサービスプロバイダーが直接我々に連絡し、事業支援のための製造能力を要求している」と述べた。

一方で、任天堂やソニーのゲーム機事業のような、従来型のコンシューマー向けチップを必要とする日本企業は、製造能力の確保がより困難になる可能性がある。AI チップの方が利益率が高く、TSMCの優先順位が変わりつつあるからだ。

エヌビディアとアップルの違いは、単純な売上規模だけではない。AI チップはスマートフォン用チップよりも大型で複雑な製造プロセスを要求し、単価も高い。エヌビディアの2026年度売上は66%成長の2130億ドルが予想される一方、アップルの2025年度成長率は6.4%に留まった。

ファン氏は昨年台湾を5回訪問し、11月にはTSMCの社員と同じ赤いシャツを着て運動会に参加した。また、エヌビディアの次世代チップ「Rubin」を製造する3ナノメートル技術を備えた工場も視察している。

日本の半導体戦略にとって、この変化は重要な示唆を与える。経済産業省が推進する半導体産業強化策も、単なる製造能力の確保から、AI時代に対応した高付加価値チップの開発・製造へと軸足を移す必要があるかもしれない。