新日鉄、戦略株式売却で2兆円調達可能—USスチール統合の資金戦略

新日鉄が戦略株式売却により約3000億円の追加調達が可能と発表。USスチール買収後の設備投資資金を借入に頼らず確保する戦略の意味を探る。

3000億円。新日本製鉄が戦略株式の追加売却により調達可能な金額です。同社はすでに戦略株式の80%以上を売却済みですが、CFOは「さらに19億4000万ドル相当の売却余地がある」と明かしました。

借金に頼らない成長戦略

新日鉄の狙いは明確です。USスチール買収後に予定される大規模な高炉改修や設備投資を、借入金を増やすことなく実行することです。今後5年間で計画されている投資プロジェクトには、老朽化した高炉の大幅なアップグレードが含まれており、これらには膨大な資金が必要となります。

戦略株式の売却は、単なる資金調達手段を超えた意味を持ちます。1990年代から続く日本企業特有の「持ち合い株式」文化からの脱却を象徴しており、資本効率の改善にも直結します。

背景には、日本の鉄鋼業界が直面する厳しい現実があります。56年ぶりの低水準まで落ち込んだ国内鉄鋼生産量、中国からの安価な鉄鋼製品の流入、そして脱炭素化への対応圧力。これらの課題に対応するため、新日鉄は海外展開を加速させています。

USスチールの買収は、北米市場での足場固めと同時に、グローバルな競争力強化の一環です。しかし、この戦略が成功するかどうかは、設備投資の質と効率性にかかっています。

戦略株式の売却は、短期的には新日鉄の財務健全性を改善し、投資余力を拡大させます。しかし、これまで保有していた株式からの配当収入や議決権の影響力は失われることになります。

日本の製造業全体で見ると、この動きは「事業の選択と集中」の象徴でもあります。本業に集中し、関連する投資は最小限に抑える—この戦略が、グローバル競争の中で日本企業の生存戦略となりつつあります。