MicroStrategyのビットコイン戦略2025：異例の6ヶ月連続下落が浮き彫りにした課題

6ヶ月連続の下落。ビットコインを法定準備資産として採用して以来、MicroStrategy（MSTR）の株価がかつてない長期的な低迷に直面しています。暗号資産アナリストのChris Millas氏が公開したデータによると、同社の株価は2025年7月から12月までの半年間、一度もプラスに転じることなく続落しました。これは2020年8月の戦略開始以来、初めての事態です。

MicroStrategyのビットコイン戦略2025：数字で見る深刻なパフォーマンス悪化

今回の下落の特徴は、過去の暴落時とは異なり「反発」が見られない点にあります。Google Financeのデータによれば、2025年12月31日の終値は151.95ドルとなり、直近6ヶ月で59.30%もの急落を記録しました。特に11月には単月で34.26%という大幅なマイナスを計上しています。

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特筆すべきは、同社が保有するビットコイン（BTC）のパフォーマンスと比較しても、株価の下落が際立っていることです。同期間中、ビットコイン価格は27.36%の下落にとどまりましたが、MSTR株はその2倍以上の下げ幅を見せました。また、同社が構成銘柄となっているNasdaq 100指数が2025年に20.17%上昇したことと比較すると、市場全体とのデカップリング（乖離）が鮮明になっています。

止まらないビットコイン買い増しと投資家の懸念

株価が低迷する中でも、会長のMichael Saylor氏は強気の姿勢を崩していません。2025年12月29日、同社はさらに1,229 BTCを約1億880万ドルで追加取得したと発表しました。これにより、同社の総保有量は672,497 BTCに達しています。