マイクロソフト株10%急落、AI投資の「見えない収益」への不安

マイクロソフトが好決算発表後に株価10%急落。AI投資への巨額支出と収益化への懸念が浮き彫りに。日本のIT投資戦略への示唆とは。

3570億ドル。これは、マイクロソフトが一日で失った時価総額です。好決算を発表した翌日に、株価が10%も急落するという異例の事態が起きました。

数字は好調なのに、なぜ株価は暴落したのか

マイクロソフトは1月29日、前日の決算発表を受けて株価が9.99%下落しました。これは2020年以来最悪の一日となりました。決算内容自体は市場予想を上回る好調さを見せていたにも関わらず、です。

同社の最新四半期業績を見ると、売上高は813億ドル（前年同期比17%増）、調整後EPSは4.14ドル（24%増）と、アナリスト予想の3.91ドルを大きく上回りました。クラウドサービスAzureの成長率も39%と堅調でした。

それでも株価が急落した理由は、設備投資額にありました。同社は四半期の設備投資を375億ドルと発表。これは市場予想を上回る水準で、投資家たちはAI事業への巨額投資が収益にどれだけ早く反映されるかに疑問を抱いたのです。

サティア・ナデラCEOは「AIの普及はまだ初期段階にあり、マイクロソフトはすでに既存の大型事業に匹敵するAI事業を構築した」と自信を示しました。同社は確かにAIブームの「つるはし売り」として成功しているように見えます。

しかし、投資家が注目しているのは別の問題です。クラウドの成長が容量制約によるものなのか、それとも需要そのものが正常化に向かっているのか。そして、これほどの投資額に見合う収益が「いつ」「どれだけ」実現するのか。

マイクロソフトの株価急落は、ソフトウェア株全体の下落を招き、テック株中心のナスダック指数も0.7%下落しました。市場は好業績よりも、将来への不確実性を重視したのです。

日本企業にとって、この出来事は重要な教訓を含んでいます。ソニー、トヨタ、ソフトバンクなど、AI投資を加速している日本企業も、投資規模と収益化のバランスについて改めて考える必要があるでしょう。

特に日本の投資家は、短期的な収益よりも長期的な安定性を重視する傾向があります。マイクロソフトのような世界的巨人でさえ、AI投資への疑問視を受けるという事実は、日本企業のAI戦略にも影響を与える可能性があります。