メタとマイクロソフト、AI投資で明暗分かれる

同じAI投資でも、市場の反応は正反対だった。

メタ・プラットフォームズの株価は8%急騰し、マイクロソフトは11%の暴落。両社とも巨額のAI投資を発表したにも関わらず、投資家の評価は真っ二つに分かれた。この違いは何を物語っているのか。

メタが市場から「合格点」を得た理由

メタが発表した2025年のAI投資計画は衝撃的だった。1,150億～1,350億ドルという金額は、2024年の投資額のほぼ2倍に相当する。

しかし投資家は、この巨額投資を歓迎した。理由は明確だ。同社の第4四半期売上高は前年同期比24%増を記録し、主力のオンライン広告事業が順調に成長していることを示したからだ。

マーク・ザッカーバーグCEOは「個人向け超知能の構築」という野心的な目標を掲げ、AI投資の方向性を明確に示した。過去の四半期では投資家から懸念の声も上がっていたが、今回は売上成長が投資への信頼を裏付けた形となった。

マイクロソフトの「期待外れ」

一方、マイクロソフトの状況は対照的だった。同社のAzureクラウド事業の成長率は39%と、前四半期の40%から減速。企業向けAI需要の指標として注目されるこの数字に、投資家は失望を隠せなかった。

設備投資と金融リースは66%増の375億ドルに膨らみ、アナリスト予想の343億1,000万ドルを大幅に上回った。しかし、この巨額投資に見合う成長を示せなかったことが、株価暴落の要因となった。

エイミー・フッドCFOは「GPU不足により、Azureの成長率は本来40%に達していたはず」と説明したが、投資家の不安を払拭するには至らなかった。

日本企業への波及効果

両社の明暗は、日本企業にも重要な示唆を与える。ソフトバンクグループのような投資会社から、ソニーや任天堂などのコンテンツ企業まで、AI投資の「正解」を模索している。

特に注目すべきは、メタの成功パターンだ。既存事業（広告）で安定した収益を確保しながら、将来への投資を継続する戦略は、多くの日本企業が参考にできるモデルといえる。

一方、マイクロソフトの苦戦は、クラウド市場での競争激化を示している。Amazon Web ServicesやGoogle Cloudとの競争が激しくなる中、日本企業も独自の差別化戦略が求められる。