ホルムズ海峡封鎖で世界のエネルギー供給が危機に

イランがホルムズ海峡の封鎖を宣言。世界の石油輸送の5分の1が通過する重要な航路の混乱が、日本を含む世界経済に与える影響を分析。

世界の石油輸送の5分の1が通過するホルムズ海峡で、前例のない事態が発生している。2月28日未明の米イスラエル連合によるイラン攻撃を受け、イランが同海峡の「封鎖」を宣言したのだ。

タスニム通信は「ホルムズ海峡は封鎖された」と報じ、イラン革命防衛隊は付近を航行する船舶に対し「いかなる船舶もホルムズ海峡の通過を許可しない」との無線警告を発している。日曜日の朝には、オマーンのハサブ港沖で石油タンカーが攻撃を受けたとの報告もあり、実行者は不明だが緊張は高まる一方だ。

世界のエネルギー動脈が止まる意味

米エネルギー情報局のデータによると、2024年にホルムズ海峡を通過した石油・石油製品は日量約2000万バレル。これは世界の石油消費量のおよそ5分の1に相当する。

液化天然ガス（LNG）市場にとっても同様に重要で、世界のLNG貿易の約20%がこの回廊を通過している。実質的に、海峡の混乱は世界のエネルギー供給から大きな部分をほぼ即座に取り除くことを意味する。

英国海事貿易運用センターは、海峡封鎖の宣言は国際法上拘束力を持たないとしている。国連海洋法条約の下では、物理的に阻止されない限り国際海峡の通航は保護されている。

しかし、市場と海運会社は正式な封鎖が発生するずっと前からリスクシグナルに反応する。S&Pグローバル・コモディティ・インサイツのデータによると、土曜日の数時間で海峡の船舶通航量は約40-50%減少した。船舶が急いで海域を離れ、新たな到着船が進入をためらったためだ。

海峡が正式に封鎖されれば、湾岸諸国からの石油輸出の大部分が世界から即座に遮断される。サウジアラビアとUAEはバイパス・パイプラインを運用しているが、これらは湾岸の流量の一部しかカバーしていない。イラク、クウェート、カタールには意味のある代替手段がない。

サウジアラビアとUAEが代替パイプラインを限界まで活用したとしても、分析によると湾岸輸出の約3分の2が依然として足止めされることになる。

日本にとって特に深刻なのはLNG供給への影響だ。世界最大のLNG輸出国であるカタールは、燃料輸出をほぼ完全にホルムズ海峡に依存している。ルートが遮断されれば、日本、韓国、中国、インドなどのアジアの買い手は数日以内に主要供給源を失う可能性がある。

大西洋からの石油調達は可能だが、輸送時間の延長とコスト増により、価格をさらに押し上げる要因となる。

歴史的なモデリングによると、湾岸供給の突然の喪失は石油価格を急激に押し上げる可能性がある。その影響は世界の消費者に迅速に波及する：ガソリン価格の上昇、航空券の値上がり、食品や商品の価格に反映される輸送コストの増加。

金融市場は物理的な不足が現れる前から反応し、原油先物が上昇し、運輸セクターの株式が弱含み、主要エネルギー輸出国の通貨がトレーダーが混乱リスクを織り込む中で強含む。

戦略石油備蓄の放出は衝撃を和らげる可能性があるが、時間がかかり、湾岸原油グレードを完全に代替することはできない。